代理問題

代理問題（Agency problem）指主理人與代理人之間因目標不一致，而產生利益衝突之情事。

代理理論存在以下的假設：

• 代理人與主理人皆追求本身效用最大，即兩者均為自利者。
• 代理人與主理人均為風險趨避者。〔註1〕
• 代理人與主理人所追求之目標不一致。
• 代理人與主理人間存在資訊不對稱。

原則上，一個「理性」的投資人應具有風險趨避(Risk Averse)的傾向，亦即投資人在進行投資時，如果數種風險不同的證券所提供的預期報酬率相同，他(她)會理性地選擇風險較小的證券來投資；同樣地，若要投資人將資金投入風險較高的資產時，必須該資產能提供高於預期的報酬，否則投資人不會選擇「高風險、低報酬」的投資方式。

參考資料

• 財務管理-新觀念與本土化，謝劍平，智勝文化，2008年2月四版三刷 ISBN:957-41-3302-8
• 財務管理(上)-證卷投資，張永霖，高點文化，2008年3月 ISBN:957-814-627-2