大萧条

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多羅西亞·蘭格的《移民母親》照片,描繪出在加利福尼亞州大蕭條時期的貧困採豆人:佛羅倫薩·歐文斯·湯普森(Florence Owens Thompson)一位有七個孩子的母親,她當時32歲。1936年3月攝。
美国1910–60年实义GDP,其中大萧条(1929–1939)的年份为增亮。
美国1910–1960年失业率,其中大萧条(1929–1939)的年份为增亮。

大萧条英语Great Depression),是指1929年至1933年之間全球性的經濟大衰退。

大萧条第二次世界大战前最为严重的世界性經濟衰退。大萧条的开始时间依国家的不同而不同,但绝大多数在1930年起,持续到30年代末,甚至是40年代末。[1]大萧条是二十世纪持续时间最长、影响最广、强度最大的经济衰退。[2]

在二十一世纪,大萧条常被立为世界经济衰退的标杆。[2]大萧条从美国开始,以1929年10月24日的股市下跌开始,到10月29日成为1929年華爾街股災,并席卷了全世界。大萧条对发达国家和发展中国家都带来了毁灭性打击。人均收入、税收、盈利、价格全面下挫,国际贸易锐减50%,美国失业率飙升到25%,有的国家甚至达到了33%。[3]

全世界各大主要城市全部遭到重创,特别是依赖重工业的地区。许多国家的建筑工程在实际上无法进行。农产品价格下降约60%,重击农业。[4][5][6]由于没有可替代的工种,第一产业中的经济作物、采矿、伐木等部门受到的打击最为沉重。[7]

有的经济体在30年代中期开始恢复。大多数国家直到二战结束后才喘了过气来。[8]

大萧条开始[编辑]

大蕭條

经济历史学家常将大萧条的开始定位在1929年10月29日美国股市的突然崩盘,即黑色星期二[9]有的则表示反对,认为股市崩盘自己就是一个症状,而不是简单的导火索。[3][10]

即便在1929年华尔街股灾后,一些乐观人士依然堅持己见。约翰·戴维森·洛克菲勒笑道:“这些日子里人们垂头丧气。在我有生的93年中,衰退来来去去。好日子总是会最终到来的。”[11]在1930年早期,股市小幅上扬,但到4月是回到了1929年的水平。该水平几乎比1929年9月最高点低了约30%。[12]

政府、商业组织在1930年上一起增加了支出。然而,受到打击的消费者则勒紧了口袋,减少了10%的消费。与此同时,在1930年中,一场凶狠的干旱席卷了美国中部的农业心脏地带。

到1930中期,利率已经降至新低,但预期通货紧缩和不愿借贷情绪的持续表示消费者开支和投资依然低迷。[13]到1930年5月,汽车销量下降到1928年水平之下。价格总体下滑,虽然工资维持不变。1931年,紧缩螺旋开始。农业地区情况更加恶劣,商品价格一落千丈;在矿业和伐木地区,失业率居高不下,没有其它替代工作可供人们找寻。法国银行家收回了给奥地利银行的贷款,但这并不足以偿还债务。这场灾难使中欧东欧许多国家的制度破产了:它导致了德国银行家为了自保,而延期偿还外债,进而也危及到了在德国有很大投资的英国银行家。

美国经济拖了其它国家的后腿,各国自身经济的强弱导致衰退情况有所不同。贸易保护主义者出台《斯姆特-霍利关税法》,疯狂地寻求自保,导致其它国家以报复性关税作为回应;很遗憾,这加剧了全球贸易的崩溃。到1930年底,全球经济衰退有条不紊地开始了,并在1933年达到底谷。在所有国家中,经济衰退的后果是大规模失业:美国1370万,德国560万,英国280万(1932年的最大数据)。大萧条对拉丁美洲也有重大影响,使得在一个几乎被欧美银行家和商人企业家完全支配的地区失去了外资和商品出口。

大蕭條也造成了嚴重的社會問題。大蕭條期間約有200-400萬中學生中途輟學;許多人忍受不了生理和心理的痛苦而自殺治安日益惡化。其中最重要的問題是失業。在美國,失業人口總數達到了830萬,在美國各城市,排隊領救濟食品的窮人長達幾個街區)英國則有500-700萬人失業,不得不排著更長的隊伍等候在勞務交易市場內。不少人認為,大蕭條造成的災難比大清洗大躍進更大。堪稱一場屠殺。

经济指数[编辑]

1929–32经济指数变化[14]

美国 不列颠 法国 德国
工业产值 –46% –23% –24% –41%
批发价格 –32% –33% –34% –29%
对外贸易 –70% –60% –54% –61%
失业率 +607% +129% +214% +232%

原因[编辑]

華爾街崩潰之日景象

这包括结构性缺点和具体因素。就1929衰退而言,历史学家强调结构性因素,如大银行的失策、股市的崩盘。与之相对的是货币主义者,他们认为货币因素与之相关,如美联储的货币紧缩政策,以及不列颠回归战前金本位制(US$4.86:£1)。

衰退和商业周期被认为是供需不对称所导致的正常周期性规律。正常的衰退或“普通”的商业周期是如何演变成为危机则被广泛讨论、辩驳。学者们对此看法不一,而对问题探究的初衷则集中在如何避免未来的经济危机。一个与大萧条相关的议题是结症到底是源自自由市场的弊病,还是源自政府监管不力。

对此,目前有两大主要观点,以及一些其它派系的分析。供需驱动理论主要由凯恩斯主义构成,但也包涵了国际贸易崩溃,消费不足,投资过度,银行、工业家的渎职,政府监管的不力。供需驱动理论一致认为信心的大幅度降低,导致了消费和投资的瞬间下降;他認為市場對商品總需求的減少,是經濟衰退的主要原因。当恐慌和通货紧缩出现,许多人认为回避市场是万全之举。持有货币,等候物价下跌,然后赚得便宜的想法,进一步恶化了需求。因而提出由政府採取擴張性財政策略來刺激需求,從而帶旺經濟。這一點成為了五、六、七十年代時人們普遍的看法。

货币主义认为,大萧条之初不过是简单的经济衰退,但货币的政策制定机构,特别是美联储,做出了错误的决定:紧缩了货币的供给,恶化了经济环境,将衰退推向了大萧条。与解释相关的是消費借貸所致。持續性的借款終使美國人個人債務日增,而所造成的消費熱潮也就在大蕭條時期結束。諾貝爾經濟學獎得主佛利民則認為是當時美國政府在大蕭條前對經濟做了很多管制所致,尤其是對銀行的管制,使銀行無法對貨幣需求做出反應,在通貨緊縮下導致經濟大恐慌。债务紧缩导致人们借的越多、欠的越多。但這两大主要观点都沒有考慮到工資(工農的購買力)的重要影響。

其它派系的分析淡化了上述理论,或是对此全然否决。例如,新古典宏观经济学者认为不同的劳动市场政策在起初就是欺骗性的,恶化了大萧条的时长和力度。奥地利学派则关注货币供给,以及中央银行的决定是如何导致投资过度等等。

需求驱动[编辑]

美国工业产值 (1928–39)
美国农产品价格(1928–35)

凯恩斯主义[编辑]

不列颠经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯在《就业、利息和货币通论》一书中辩称经济总支出的下跌导致收入、就业大规模降低,跌至平均值以下。在这种情况下,经济活动到达了相对较低的平衡点,失业率则到达了相对较高的平衡点上。

凯恩斯的办法很简单:由于私营部门不能提供足够的投资,将生产维持在正常水平,为了让人们都得到工作,政府必须在此时举赤字运行。凯恩斯主义者呼吁政府在危机时刻必须增加支出,或大幅减税。

在大萧条的日子里,富兰克林·德拉诺·罗斯福主持了公共事业,进行了農業補貼,尝试了多重方式来振兴美国经济。与此同时,他从未放弃消灭财政赤字。根据凯恩斯主义,这些手段都有改良作用。但罗斯福从未将经济拉出泥潭,直至第二次战争爆发为止。[15]

国际贸易坍塌[编辑]

许多经济学家辩称国际贸易在1930年后的坠落加剧了衰退,特别是过分依赖外贸的国家受到的打击尤甚。许多历史、经济学家认为《斯姆特-霍利关税法》打压了国际贸易,招致别国的报复性关税,导致形式恶化。虽然美国经济在对外贸易上依赖的并不算多,只是集中在一些领域如农业等,但这对其它国家来说则另当别论。[16]從價稅的平均税率在1921–1925年间是25.9%,但新法则将其飙升至1931–1935年的50%。

就美元而言,美国出口由1929年的52亿元下降至1933年的17亿,但价格也随之下跌,也就是说实际出口只下降了一半。最大的打击对象是农业产品,如谷物、棉花、烟草、木材。根据该理论,农业出口的垮塌导致许多美国农民拖欠贷款,导致小农业银行出现挤兑,成为大萧条早期的特征。

债务紧缩[编辑]

欧文·费雪认为导致大萧条的主要因素是过度欠债和通货紧缩。费雪将宽松信贷与过度负债联系了起来,认为其鼓励抄风、吹起资产泡沫。[17]就欠债与通货紧缩的环境下所导致的兴盛与衰败,他给出了9条相互关联的要素。该链式过程是如此的:

  1. 债务清算和廉价抛售。
  2. 货币供给收缩,银行贷款清付。
  3. 资产价格下降。
  4. 商务资本净值下跌,导致破产。
  5. 利润下滑。
  6. 生产、贸易、就业率下跌。
  7. 悲观、失去信心。
  8. 囤积货币。
  9. 名义利率下跌,通缩调整利率攀升。[17]
1931年美国银行外的人群。

在大萧条前夕的股市崩盘时,法定保证金仅要求10%。[18]换句话来说,投资人每存$1,经纪公司就会借出$9。当行情下跌时,经纪人要求征收保证金,但已经是不可能的事情了。[19]

债务方拖欠债务,存款人集体取款,使得挤兑现象频发,导致银行倒闭。政府担保和美联储的监管则要么无力,要么干脆没有被启用。银行倒闭导致了数亿美元的资产损失。[19]

未偿还的债务越来越多,这是由于价格和收入下降了20–50%,但债务却依然保持不变。在1929年恐慌后,在1930年的前10个月,美国有744家银行倒闭(30年代总计有约9,000家银行倒闭)。到了1933年4月,倒闭的、吊销营业许可的银行产生了约70亿美元的呆死坏账。[20]

银行倒闭滚了雪球,绝望的银行家们试图收回债款,但借款人无以还债。未来的盈利看起来十分渺茫,投资和工程要么减缓进度,要么干脆完全停工。在呆死坏账和黯淡的前景面前,苟延残喘的银行们在贷款上个个谨慎到家。[19]银行堆积了准备金,结果却加剧了通货紧缩的压力。恶性循环开始了,螺旋式下降加速了。

债务清算跟不上物价低落。相对于资产控股价值的下降而言,大量清算导致所欠美元的价值提升。人们试图还债,却适得其反。这是自相矛盾的,债务方越是还债,他们所欠的就越多。[17]这种自我恶化的过程将1930年的衰退演化成为1933年的大萧条。

货币主义[编辑]

1929年大蕭條下美國一家銀行出現擠提

包括米爾頓·佛利民在内的货币主义者认为导致大萧条的主要原因是货币紧缩,是美国联邦贮备系统的失策和银行业的持续危机所导致的。[21][22]根据这一理论,美联储的不作为导致货币供给的M2政策在1929-1933年间缩减了1/3,将普通的衰退推入大萧条。[23]

美联储允许一些大型对公银行倒闭——特别是美国纽约银行(New York Bank of the United States)的倒闭——导致恐慌和地方银行的大范围挤兑。而在此期间,美联储竟然呆坐在一旁隔岸观火。他认为,如果美联储提供应急借贷,或是简单地在自由市场上购买政府债券以提供流动资产,在主要银行倒台后增加货币供给,那么其它银行就不会跟着大型银行一道倒闭了,这样货币供给就不会紧张到如此的地步。[24]由于货币极端稀缺,商人拿不到新贷款,也不能为旧贷款延期,导致许多投资停滞。这样的解释将责任归咎于美联储的不作为,特别是在纽约分行问题上。[25]

美联储不作为的一个原因是监管。在此期间,美联储提供的信用额度被《联邦储备条例》(Federal Reserve Act)制约,要求联邦储备卷背后应有40%的黄金支持。在二十世纪20年代末,美联储几乎在信用额度上达到了持有黄金的许可上限。这个信用额度是美联储即期票据的一种形式。[26]

“黄金的承诺”不如“到手的黄金”好,特别是联邦储备券在未尝贷款上只有40%的黄金可用。在恐慌期间,即期票据的一部分是由联邦储蓄黄金来偿还的。由于美联储已经在许可信用上达到了上限,所有库内黄金的减少都会伴随着信用的大幅降低。在1933年4月5日,罗斯福总统发布《6102号行政命令》,取消了金卷、金币、金锭私有制的合法性,减少了美联储黄金储备的压力。[26]

新古典理论[编辑]

新古典学派的最近研究着重于生产力的衰退所导致的出产下滑,以及政策对劳动力市场所带来的持久影响。吉欧(Timothy J. Kehoe)和普莱斯考特(Prescott)在研究中[27]将经济衰退分解为劳动力、股本的衰退,以及使用前者的生产力的下滑。这项研究认为大萧条的理论必须解释生产力在最初急剧的衰退和之后的迅速恢复,前者与股本之间微弱的关联,以及劳动力市场长时间的低迷。这项分析否定了存贷的作用,提出了股本衰退的假设。

奥地利学派[编辑]

加拿大失業遊行

另一种解释来自奥地利经济学派。它对大萧条的经济理论包括奥地利经济学家弗里德里希·哈耶克和美国经济学家穆瑞·罗斯巴德,后者于1963年著书《美国大萧条》(America's Great Depression)。他们的观点与货币主义者类似,认为诞生于1913年的美联储应承担主要责任;但是,与货币主义不同,他们辩称大萧条的主要原因在于二十世纪20年代货币供给的大量扩充,导致信用驱动膨胀的不稳定。[28]

奥地利学派的观点认为货币供给的膨胀导致资产价格(如股票和债券)和资本财的不稳定。美联储在1928年过迟地紧缩了通货,以奥地利学派的观点来看太迟了,经济大幅度紧缩变得不可避免。[28]他们认为,在大萧条之前对经济的干预是个灾难,在1929年之后的干预则是火上添油。

罗斯巴德(Rothbard)认为,政府干预延缓了市场调节,导致复苏之路变得更加艰难。[29]然而,不同于罗斯巴德,哈耶克和货币主义者也相信美联储在大萧条早期允许货币供给紧缩使得问题更加恶化。[30]

马克思主义[编辑]

卡尔·马克思认为衰退和萧条是资本主义自由市场所无法避免的,因为除了市场以外,没有对资本积累的相关干预。马克思主义认为,资本主义会导致资本积累的不平衡,引发不可避免的经济危机。繁荣与萧条是一个常态,用马克思术语就是资本主义“混乱”的发展。许多马克思主义者认为这种危机是因為通過歷史剖釋,可以清楚看出:在二十年代已經存在著當時被人忽視或漠視的若干不利於經濟發展的趨向。而農業一直沒有從戰後蕭條中完全恢復過來,農民在這個時期始終貧困。此外,所謂工業部門工資水平較高,其中不少是假象。在這十年內,新機器的應用把大批工人排擠掉了。例如,在1920-1929年,工業總產值幾乎增加了50%,而工業工人人數卻沒有增多,交通運輸業職工實際上還有所減少。在工資水平很低的服務行業,工人增加最多,所以大多數工人的工資只增長了2%。其中毫無疑問也包括了許多因技術進步而失業的技術工人。因此那些表示工資略有提高的統計數字,看來沒有把真實情況反映出來。由於工農群眾是基本消費者,這兩類人遇到經濟困難對消費品市場一定會有影響。

不均衡理论[编辑]

在西部干棉花田地区,机械化农场取代了农工。1938年,德克萨斯州柴爾德里斯縣

二十年代的两位经济学家瓦蒂尔·卡钦斯(Waddill Catchings)和威廉·福斯特(William Trufant Foster)将一理论通俗化,影响了许多政策制定者,包括赫伯特·胡佛、亨利·阿加德·华莱士、保罗·道格拉斯(Paul Douglas)、马里纳·斯托达德·埃克尔斯。该理论认为经济体生产了过多的产品、以至于消费不完,这是因为消费者收入太少的缘故。他们认为,二十年代财富分配不均是导致大萧条的缘故。[31][32]

根据这一理论,大萧条的根本原因是全球范围内对重工业投资过剩,而独立经济,如农业等,在工资和收入上普遍落后。解决方案是政府必须给消费者发钱。换句话说,必须重新分配消费力,维护工业基础,但再膨胀的价格和工资迫使更多的通胀将购买力转化为消费支出。经济的建设过多,新工厂是不需要的。福斯特和卡钦斯建议[33]联邦和州政府主持大型工程,这一政策被胡佛和罗斯福采纳。

转折点与恢复[编辑]

美國人均GDP走勢下滑6年後才恢復

金本位[编辑]

大萧条期间的人均收入[34]
1942年,德克萨斯州沃思堡工厂的一位女工。由于男子去从军,妇女大量涌入劳动力部门。

第二次世界大战和经济恢复[编辑]

影響[编辑]

在大萧条期间,银行家们名声狼藉,以至于江湖大盗如邦妮和克萊德成为了传奇英雄。[35]

大萧条的普遍影响导致了:

  1. 提高政府对经济的政策参与性,如罗斯福新政时期实行的一些经济政策及建立的一些监管机构。
  2. 关税的形式强化了经济的民族主义
  3. 激起了作为共产主义替代物的浪漫-极权主义政治运动(如德国纳粹)。大萧条相对于其他单一原因来说是最能够解释为什么在1932年到1938年之间欧洲大陆和拉丁美洲各国政治逐漸右翼化
  4. 獨裁者的崛起(如希特勒墨索里尼),極權統治的盛行,間接造成第二次世界大戰爆發。

德国[编辑]

1935年,阿道夫·希特勒演讲。

德国魏瑪共和國受到了大萧条极大的重击,其中美国对德国的援助贷款因衰退而停止供给。[36]失业率飙升,特别是在大城市中,政治转向了极端主义。[37]1932年,失业率逼近了30%,民众疯狂地支持这纳粹党和共产党,两党在当年7月的选举中共同占据了国会的多数席位。[38]1932年的洛桑會議上,德国的战争赔款一案被搁置。此时,德国支付了赔款中的1/8。1933年1月,希特勒的纳粹党上台执政,建立了独裁政府,为第二次世界大战铺垫了道路,该冲突是人类历史上最具毁灭性的战争性灾难。

日本[编辑]

大萧条并没有严重影响日本经济。在1929-1931年间,日本经济衰退了8%。大藏大臣高桥是清是第一个采纳凯恩斯主义的官员:第一,通过大量财政政策,包括赤字支出来刺激经济;第二,将日元贬值。高桥是清通过日本央行进行赤字开支,并将随之而来的通胀压力最小化。计量经济学研究显示这些财政刺激十分有效。[39]

货币的贬值带来了立竿见影的效果。日本纺织品在出口市场上取代了英国纺织品成为了第一。赤字开支的影响深远。这些支出被用来购买武器军备。在1933年,日本已经摆脱了萧条。到1934年,高桥是清意识到经济可能出现过热的危险。为了避免通货膨胀,他削减了武器军备上的赤字开支。

这个做法导致了民族主义者的强烈负面反应,特别是军队的意见强烈,并导致了二二六事件的爆发,高桥是清的遇刺。这引发了日本文职官僚中的寒蝉效应。自1934年起,军队对政府的控制持续加强。政府非但没有削减赤字开支,反而进行了物价控制和配给方案,没有对通货膨胀进行控制。这一问题一直遗留到二战结束以后。

赤字开支对日本产生了改革效果。日本工业产值在30年代翻倍。不但如此,在1929年,日本的上榜企业中,轻工业,特别是纺织业占据了主流(丰田公司是以纺织起家的)。到1940年輕工業取代了重工业,在日本经济中的规模最大。[40]

美国[编辑]

政治影响[编辑]

危机带来了许多政治影响,其中一个是结束了经济自由主义,罗斯福新政用凯恩斯主义将其取而代之。新政扩大了联邦政府对国民经济的影响力。在1933年到1939年间,联邦开销翻了三倍,而罗斯福的批评家则攻击他将美国转变成了社会主义国家。[41]

大萧条则导致了二战后欧洲列国普遍实施了社會民主主義计划经济(参见马歇尔计划)。虽然奥地利学派在20年代就开始挑战凯恩斯主义,但直到70年代,在米爾頓·佛利民的影响之下,凯恩斯主义才被政治所质疑。[42]

文学[编辑]

二十世纪20年代被稱為「新時代」,財富和機會似乎向剛在第一次世界大戰中獲勝的美國人敞開了自己吝嗇的大門。整個社會對新技術和新生活方式趨之若鶩,「炫耀性消費」成為時代潮流。胡佛總統也認為,「我們正在取得對貧困戰爭決定性的前夜,貧民窟將從美國消失」。

1929年10月24日的美國股灾在黑色星期二开始(或Black Tuesday)。[43]這一天,股票一夜之間從頂巔跌入深淵,價格下跌之快連股票行情自動顯示器都跟不上。在大萧条中,當時的紐約流行一首兒歌:「梅隆拉汽笛,胡佛敲車鐘。華爾街發信號,美國往地獄衝!」[44]可怕的連鎖反應很快發生:瘋狂擠兌、銀行倒閉、工廠關門、工人失業、貧困來臨、有組織的抵抗內戰邊緣。

農業資本家和大農場主大量銷毀「過剩」的產品,用小麥和玉米替煤炭做燃料,把牛奶倒進密西西比河,使這條河變成「銀河」。城市中的無家可歸者用木板、舊鐵皮、油布甚至牛皮紙搭起了簡陋的棲身之所,這些小屋聚集的村落被稱為「胡佛村」。流浪漢的要飯袋被叫做「胡佛袋」,由於無力購買燃油而改由畜力拉動的汽車叫做「胡佛車」,甚至露宿街頭長椅上的流浪漢上蓋著的報紙也被叫做「胡佛毯」。而街頭上的蘋果小販則成了大蕭條時期最為人熟知的象徵之一。在那些被迫以經營流動水果攤討生活的人中,有許多從前是成功的商人和銀行家。

参见[编辑]

參考[编辑]

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  42. ^ Lanny Ebenstein, Milton Friedman: A Biography (2007)
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相關書目[编辑]

延伸閱讀[编辑]

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美國具體提及完整列表,請參閱在大蕭條在美國的文章。