特许金融分析师

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特許金融分析師英语Chartered Financial Analyst,又譯為特許財務分析師(過去台灣常使用)、特許財經分析師(香港使用)、註冊金融分析師等),簡稱CFA,是一項金融財經界的金融投資專業資格。CFA特許狀是由CFA協會(CFA Institute)所授與,該單位是投資行業專業團體之一。

為了成功通過考試,CFA協會建議考生應至少學習750個小時以應付該三級考試。考生平均需要約4年的時間來完成課程並獲得CFA特許狀。除通過這些考試外,考生還必須擁有至少四年的投資行業工作經驗(當中包括50%的投資決策經驗),並且必須承諾遵守CFA協會的《道德操守》(Code of Ethics)和《專業行為準則》(Standards of Professional Conduct),在獲得CFA特許狀後,他們每年都必須重申這一承諾。

現時全球各地多個國家和地區有舉辦CFA考試,同時CFA協會在全球各地都設有多個會員協會和辦事處,這包括中國上海。而香港更是CFA協會亞太區辦事處的所在地。

CFA一级考试时间:每年的6月和12月的第一个周日; CFA二级和三级考试时间:每年的6月份的第一个周日; 考试是6个小时,上午9点-12点,下午2点-5点;

CFA特許狀[编辑]

2006年12月2日,在美国旧金山考点的考生们在等待开门参加考试。
  • CFA考試普遍被認為是投資行業內最嚴格的資格考試。《經濟學人》和《金融時報》都稱CFA特許狀為「黃金認證」。CFA協從業員需經過考核及評審,才會獲頒CFA資格。CFA特許狀有數個中文譯法(特許財務分析師、特許財經分析師、特許金融分析師、註冊金融分析師等),不過CFA協會官方譯法偏好使用英文稱呼為,因為業內人士都清楚甚麼是CFA,使用中文反而容易引起混淆。可是,香港證監會(SFC)卻選用特許財務分析師為CFA的中文譯法,因此大部份業內人士都會選用此中文名稱。
  • 關於CFA考試的報考情況,現時全球有超過十萬名考生報名參加考試,反映出CFA專業資格在世界各地越來越受歡迎。再者,近年來報考者有不少為證券分析員、資產組合經理、投資顧問、銀行家、會計師及其他投資專才。而且,CFA特許狀經常被金融業內不同機構包括投資公司、基金公司、證券行、投資銀行投資管理顧問公司、銀行等等的僱主當作指標,藉之量度某人的工作能力及專業知識,從而決定是否聘用某應徵者或晉升某僱員。因此,這顯示出CFA特許狀是全球金融財經界最為推崇的投資專業資格。
  • 至於報考CFA考試的要求方面,只要擁有一個大學學士學位,無論是哪個學系畢業,均可報考CFA考試。可是,無論考生在大學所修讀的是與CFA考試內容相關的學系、學位、資歷或專業經驗,考取CFA特許狀都不會獲得任何豁免。
  • 關於CFA考試特點,它主要是分為三級,每個考生每年只可報考一個階段的考試,通過了才可報考下一階段。CFA考試內容包括道德與專業標準、證券分析、債券分析、衍生工具分析、另類投資、財務報表分析、量化方法、經濟學、企業理財、投資組合管理、風險管理、資產分配和投資表現衡量。平均來說,CFA考生需要4年的時間才可通過該三級考試。一級考試每年進行兩次,二級和三級考試每年進行一次。自1963年首次舉行CFA考試以來,CFA考試範圍也隨著行業的革新和全球化不斷更新。證券分析與道德標準一直以來都是很重要,而固定收益分析、另類投資和衍生投資產品及投資組合管理等課題也被融合到CFA課程及考試當中。

CFA考試主要量度考生應用投資原則的能力及專業操守。第一階段的課程及考試針對投資評價及管理的不同投資工具及概念;第二階段著重資產評價,第三階段則深入探討投資組合管理。而且,全球的CFA課程與考試都是一樣的,考試均是使用英文,為的是使所有CFA特許狀持有人對於投資管理與專業操守有共同的知識基礎。也因為這樣,無論你在任何一個國家考得CFA特許狀,去到其他的國家都一樣受到認可,增加了CFA特許狀持有人就業的靈活性。

Year Level I Level II Level III
2013 38%/43% 43% 49%
2012 38%/37% 42% 52%
2011 39%/38% 43% 51%
2010 42%/36% 39% 46%
2009 46%/34% 41% 49%
2008 35% 46% 53%
2007 39% 40% 50%
2006 40% 48% 76%
2005 35% 56% 55%
2004 35% 32% 64%
十年平均 38% 43% 54%

CFA特許狀全球發展情況[编辑]

自1990年以來,CFA課程的全球報名人數增長了12倍,年複合增長率達16%;其會員人數也翻了4翻,年複合增長率達9%。現時,全球持有CFA特許狀的投資專業人士有81,000多人,另會員人數達93,000多人。CFA特許狀持有人供給不多,但目前需求尚大。要擠進歐美知名金融機構,如果沒有CFA特許狀,可能連面談的機會都沒有,因為CFA特許狀已被視為全球投資界優秀人才的同義詞。

美國第三任總統傑佛遜的故鄉維吉尼亞州沙羅特斯維爾市(Charlottesville)雖然只是一個休閒的市鎮,但每年炎夏的6月下旬,來自全球各地最頂尖的投資專家都會在此聚首一堂,批閱CFA考試的考卷。作為CFA家族的一份子,他們都知道唯有維持CFA特許狀的高水準,方能確保CFA特許狀在全球金融界最高榮譽的地位。

CFA協會(CFA Institute)前身是AIMR(Association for Investment Management and Research),於2004年5月9日正式易名。AIMR于1990年成立,是由於1947年成立的金融分析師聯盟(Financial Analysts Federation)與于1962年成立的特許金融分析師學院(Institute of Chartered Financial Analysts)合併而成。

第一次CFA考試於公元1963年6月15日在美國及加拿大的多個城市舉行,當時參加考生達284人,268人成功取得CFA特許狀。可是,之後CFA協會採用類似英國會計師公會之一 - 特许公认会计师公会在全球各地推行特許公認會計師ACCA)專業資格考試的發展策略,2006年12月和2007年6月CFA考試報名人數達14萬人,創下了新的記錄,而美國、香港和英國等傳統市場的考試人數持續大幅增長。在CFA協會採用全球發展策略期間,先後將位於世界兩大金融中心的New York Society of Securities Analysts(紐約證券分析師協會)及倫敦的Institute of Investment Management and Research先後納入旗下,搖身一變成為今天的CFA協會- 世界上其中一個最著名的投資行業專業團體。

今日CFA協會能執全球金融專業教育之牛耳,完全是因為旗下的CFA課程已廣獲全球投資界的認同。而CFA的崇高地位則係植根於其嚴謹的課程內容。經過60年的發展,至今全球持有CFA特許狀的投資專業人士有81,000多人。雖遠不如美國本土工商管理碩士(MBA)一年的「產量」,但是,持有CFA特許狀的多是位居要津,包括基金經理人、證券分析師、頂尖投資公司的執行長和合夥人、公司財務總監、首屈一指的策略師及世界各地備受尊重的學者。

目前,CFA考試的主辦單位是位於美國維吉尼亞州的CFA協會。考生從1963到1990年代前大部份都在北美地區,以1985年為例,當時4,285位考生中,僅70人為北美以外的考生。但進入1990年代後,CFA考生人數以20.1%不斷快速地成長,成長的動力主要來自北美以外地區,尤其是亞洲,CFA協會並在1997年於香港設立其亞太區辦事處推廣CFA課程。

CFA協會能執全球金融教育之牛耳其實是經歷幾十載的龍爭虎鬥的。首先,在美國本土,金融中心的紐約早在1937年就成立了紐約證券分析師學會(NYSSA),在經過長期的競爭後,NYSSA才成為CFA協會旗下的一個分會。而在歐洲的金融中心—英國,原本另有一個設立於1955年的投資管理研究學院(IIMR),舉辦同類考試,直到2000年,正式被納入到CFA協會旗下,CFA協會並在倫敦設立辦事處,CFA在歐洲的地位乃定於一尊,報考者隨之大幅成長。

CFA考試能長期維持其專業水準,主要因為CFA協會從課程內容的製訂、出題、考試到批改考卷等整個作業流程均以非常嚴謹及專業的方式管理,而且參與相關委員會及工作的都是持有CFA特許狀並實際從事投資及金融業的專業人士。從1990年開始,CFA協會先後於1995年及2000年進行了兩次的金融業的職業分析,找出在金融業中不同專業工作所需的專業知識,並由考生課程委員會製訂「考生知識體系」(Candidate Body of Knowledge,簡稱CBOK),CFA課程就是依據CBOK而編訂。考試委員會再根據CFA課程來出題。

目前,擁有最多CFA特許狀持有人的僱主包括美國銀行花旗集團瑞士信貸德意志銀行高盛匯豐銀行摩根大通美林證券加拿大皇家銀行瑞銀集團。在這些世界級的投資機構工作除須具備投資及財經專業知識外,良好的英文閱讀及說寫能力亦是十分重要。

不僅僱主了解CFA特許狀的價值,各地監管部門也認為它對於全球投資市場十分有益。幾乎所有美國的州證券委員會豁免CFA特許狀持有人參加執照考試;紐約證券交易所(NYSE)和美國全國證券交易商協會(NASD)豁免CFA特許狀持有人參加86系列考試中的分析部分;新加坡金融管理局和加拿大、希臘、土耳其、香港、英國和泰國的監管機構也承認CFA特許狀符合當地執照或資格要求。

法律及其他專業認可情況[编辑]

  • 美國證監會(SEC)認可CFA特許資格是等同美國證券從業員系列七(Series 7)法定資格。
  • 美國紐約證券交易所(NYSE)給予CFA特許資格持有人只需加考證券分析師考試(The Supervisory Analyst Examination)中的證券規則部份,那便可以得到美國證券分析師(Supervisory Analyst)專業資格。(詳情
  • 美國會計師協會(AICPA)給予CFA特許資格持有人只需加考由她們所舉辦的商業價值評估資格(Accredited in Business Valuation)半天考試,這樣便可以得到美國會計師協會(AICPA)的商業價值評估專業資格(ABV)。(詳情
  • 英國證券及投資公會(SII)給予CFA特許資格持有人可以直接得到英國證券及投資公會(SII)的會員資格(MSI)或符合相關經驗要求便可以成為資深會員(FSI)。(詳情
  • 中國國務院旗下的發展研究中心金融研究所以CFA考試內容為骨幹推出「中國註冊金融分析師(CRFA)培養計劃」,目的是培訓熟悉中國金融政策和法制的金融分析師專業人士。
  • 台灣金管會核定「辦理證券投資信託事業證券投資顧問事業業務人員資格測驗及認可辦法」,依此法給予CFA特許資格持有人以具二年以上實際經驗,並通過證券投資信託及顧問事業業務員之法規及共同科目金融市場常識與職業道德之測驗合格,經過投信投顧公會資格審查後,得到台灣法定的證券投資分析人員(Certified Securities Investment Analyst,一般俗稱的證券分析師)專業資格。(詳情
  • 香港證券及期貨條例認可CFA特許資格持有人等同香港法定的負責主任(Responsible Officers)資格,可就資產管理、證券及機構融資提供意見。(詳情
  • 香港商業價值評估公會(Hong Kong Business Valuation Forum)給予CFA特許資格持有人只需符合商業價值評估相關經驗要求,這樣便可以成為香港法定的註冊商業估值師(Registered Business Valuer),可就公司或特定商業業務提供估值定價。(詳情
  • 香港證券專業學會(HKSI)給予CFA特許資格持有人可以直接得到香港證券專業學會(HKSI)的會員資格(MHKSI)。(詳情

對外連結[编辑]