联邦储备系统

	联邦储备系统; Federal Reserve System
徽章	美联储总部
總部	华盛顿特区
主席	本·伯南克 ;
货币	美元
ISO 4217	USD
基本借貸利率	0–0.25%
網址	federalreserve.gov ;

聯邦準備系統（英语：Federal Reserve System, Fed），全稱美國聯邦儲備系統（美聯儲），也稱美國聯邦準備理事會（聯準會），是美国的中央银行体系。由美國國會通過1913年的《聯邦準備法案》而創設，以避免再度發生類似1907年的銀行危機。

聯邦準備系統包括：「聯邦準備系統理事會」（Board of Governors of the Federal Reserve System）、「聯邦公開市場委員會」（Federal Open Market Committee）、「聯邦準備銀行」（Federal Reserve Banks）、約三千家會員銀行、及三個諮詢委員會（Advisory Councils）。美國聯邦準備系統是以私有形式組織的行使公共目的的私營銀行系統。美國政府雖不擁有美聯準的股份，但美聯準的94%利潤（2009年總利潤為450億美元）轉交給美國財政部，剩餘6%用於給會員銀行發放股息；同時，美國政府任命美聯準的所有高級雇員。本·伯南克（Ben Shalom Bernanke）为现任美联储理事会主席。

历史 [编辑]

爱扣斯大厦(总部大楼)南側

美国最早具有中央银行职能的机构是1791年获批的美国第一银行和美国第二银行。1837年至1862年间的“自由银行时代”美国没有正式的中央银行，而自1862年至1913年间，一个(私营的)国家银行系统起到了这个作用。

美联储是由美国国会在通过欧文-格拉斯法案（Owen-Glass Act，又称联邦储备法案）的基础上建立的，由伍德罗·威尔逊总统于1913年 12月23日签字。

角色及责任 [编辑]

美联储旗帜

美联储的主要任务是：

在沒有金/貨幣本位下製造貨幣
管理及规范银行业
通过买入及售出美国国债来执行货币政策
维持一个坚挺的支付系统
- 美联储不能发行美国国债

其他任务包括：

经济教育
社会超越, 例如保持最高就率
经济研究, 例如統計待業率

体系结构 [编辑]

组织机构图

美联储的组织结构设计是全世界最复杂的，这是因为其制度设计的初衷是为了使美联储能够保持一定独立性，不为个别集团控制，能够相對公正地代表各个地区的利益集團的利益。

美联储1913年遵照“联邦储备法案”建立，后者“建立了一个新的中央银行系统用以增加国家金融系统的灵活性和实力”。这个立法提供了一个包括十二个地区性储备银行和七个成员的管理委员会的系统。储备银行1914年11月开始营业。国会制造美联储纸币并以弹性货币补给供应整个国家。纸币发行给储备银行并后续传输到其它银行机构且与社会需要保持一致。

美联储由以下几个部分组成：

聯邦儲備委员会（Federal Reserve Board of Governors） [编辑]

基本结构：

由七名委员组成，其成员由美国总统提名，参议院批准。为了防止总统操控联储，委员任期长达14年，且原则上不允许连任，然而在实际操作中，联储委员经常在任期满之前就自动辞职，并由总统再次提名、参议院批准而获得实际连任。
七名委员中，由总统任命一名主席，主席任期四年，可以连任。一旦某届主席被免职，他必须同时退出七人委员会，这样规定是为了避免前任主席出于政治考量或私人利益而凭借自己在联储中的影响力架空新任主席。

基本职权：

全权决定成员商业银行的“存款准备金率”（Reserve Requirements）；
对12家联储分行提出的“贴现率”（Discount Rate）加以审核，并全权决定是否批准;
向每家联储分行委派三名丙类（Class C）董事，参与分行决策；
七名委员是公开市场委员会的常任委员；由于公开市场委员会只有12名委员，故此該七名委员的意见对公开市场委员会的决策有决定性影响。

现任美國聯邦儲備管理委员会委員为：

主席本·伯南克（Ben S. Bernanke），主席任期至2014年1月31日，委員任期至2020年1月31日；
副主席珍妮特·耶倫（Janet L. Yellen），副主席任期至2014年10月4日，委員任期至2024年1月31日；
委員杰瑞米·斯坦（Kevin M. Warsh），任期至2018年1月31日；
委員伊麗莎白·杜克（Elizabeth A. Duke），任期至2012年1月31日；
委員丹尼爾·塔魯洛（Daniel K. Tarullo），任期至2022年1月31日；
委員撒拉·布魯姆•拉斯金（Sarah Bloom Raskin），任期至2016年1月31日。
委員杰罗姆·鲍威尔（Jerome H. Powell），任期至2014年1月31日。

聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee，FOMC） [编辑]

如前所述，公开市场委员会由12名委员组成，7名联储委员和紐約聯邦儲備銀行行長占8个席位，另外4个席位則由其餘11家联邦储备银行的行長轮流担任。公开市场委员会决议和执行公开市场操作，是联储体系中最重要的部门，每年要开八次会议，每六周一次。

2012年的聯邦公開市場委員會委員為：

主席本·伯南克（Ben S. Bernanke），聯邦儲備委員会主席；
副主席威廉·杜德利（William C. Dudley），紐約聯邦儲備銀行行長；
委員伊麗莎白·杜克（Elizabeth A. Duke），聯邦儲備委員会委員；
委員杰弗里·拉克尔（Jeffrey M. Lacker），里士满聯邦儲備銀行行長；
委員丹尼斯·洛克哈特（SDennis P. Lockhart），亚特兰大聯邦儲備銀行行長；
委員桑德拉·皮亚那托（Sandra Pianalto），克利夫蘭聯邦儲備銀行行長；
委員杰罗姆·鲍威尔（Jerome H. Powell），聯邦儲備委員会委員；
委員撒拉·布魯姆·拉斯金（Sarah Bloom Raskin），聯邦儲備委員会委員；
委員杰瑞米·斯坦（Jeremy C. Stein），聯邦儲備委員会委員；
委員丹尼爾·塔魯洛（Daniel K. Tarullo），聯邦儲備委員会委員；
委員约翰·威廉姆斯（John C. Williams），旧金山聯邦儲備銀行行長；
委員珍妮特·耶倫（Janet L. Yellen），聯邦儲備委員会副主席。

候補聯邦公開市場委員會委員為：

詹姆斯·布拉德（James Bullard），聖路易斯聯邦儲備銀行行長；
查爾斯·埃文斯（Charles L. Evans），芝加哥聯邦儲備銀行行長；
伊瑟尔•乔治（Esther George），堪薩斯城聯邦儲備銀行行長
埃里克·羅森格倫（Eric S. Rosengren），波士頓聯邦儲備銀行行長；
克里斯汀·卡明（Christine M. Cumming），紐約聯邦儲備銀行第一副行長。

聯邦儲備銀行分行（Federal Reserve District Bank） [编辑]

联邦储备区域

12个地区联邦储备银行分布图

美国设有12个联邦储备区。每区各有一个联邦储备银行，并可在本储备区的其它城市设立分支机构。

12个联邦储备区对应的联邦储备银行的所在城市，分别为：波士顿、纽约、费城、克利夫兰、里士满、亚特兰大、芝加哥、孟菲斯、明尼阿波利斯、堪萨斯城、达拉斯及三藩市。

资产最多的三家分别为纽约、芝加哥、旧金山联邦储备银行。其合计资产占联邦储备体系资产的50%以上。纽约联邦储备银行的资产占联邦储备体系资产的30%以上，成为最重要的联邦储备银行。（至2005年底）^[1]

联邦储备银行是准公共机构。在储备区內，具备联邦储备体系成员资格的私人商业银行，可以购买所在储备区联邦储备银行的股票。法律规定其收益不得高于年率6%。

设9个董事席位。其中，6席由本储备区的联邦储备体系成员银行选举产生，3席由联邦储备理事会任命。董事会任命行长及其他官员。

其董事分为三类。由成员银行选举的6位中，3位是职业银行家，另3位是来自工业、劳工界、农业或消费部门的著名人士。理事会任命的3位代表公众利益，不可是银行官员、雇员或股东。以此保证董事会能够代表美国各界公众的利益。^[2]

主要职责：支票清算；发行货币；收回破损货币；管理和发放本储备区内银行的贴现贷款；评估有关银行合并和扩展业务的申请；充当工商界与联邦储备体系之间的中介；检查银行持股公司和州注册的成员银行；搜集地方商业状况数据；组织经济学家研究与货币政策有关的课题。

成员银行 [编辑]

所有国民银行（National Banks，在通货监理署注册的商业银行），都必须是美联储的成员银行。而在各州注册的商业银行则可以选择加入。

国会于1980年通过《存款机构放松管制和货币控制法》。使美国的存款机构在1987年后都必须在联邦储备银行存款，作为准备金。相应地，所有存款机构都享有美联储提供的贴现贷款和支票清算等各种便利。^[3]

政府影响 [编辑]

作为美国的中央银行，美联储从美国国会获得权利。它被看作是独立的中央银行因其决议无需获得美国总统或者立法机关的任何高层的批准，它不接受美国国会的拨款，其成员任期也跨越多届总统及国会任期。其财政独立是由其巨大的盈利保证的，主要归功于其对政府公债的所有权。它每年向政府返还几十亿元。当然，美联储服从于美国国会的监督，后者定期观察其活动并通过法令来改变其职能。同时，美联储必须在政府建立的经济和金融政策的总体框架下工作。

利率 [编辑]

五十年来联邦基金利率图解

联邦基金利率是美联储执行其货币政策的重要手段，其它次要手段包括调整商业银行存款准备金率、公开市场操作和调整贴现率等。联邦基金利率是一个银行互相支付过夜借款利息的利率。其交替影响最低贷款利率后者通常高于联邦基金利率大约3个百分点。最低贷款利率是银行向其最好客户提供贷款的利率。

低利率通过降低借贷成本来刺激经济活性，使顾客和企业采购和建设更加轻松。高利率通过增加借贷成本来放慢经济发展。(详见货币政策)

美联储通常每次调整联邦基金利率0.25或0.50个百分点。从2001年初到2003年中，美联储13次降低利率，从6.25％一直到1.00％，以应付不景气。2002年11月，利率被降至1.75，许多利率都低于通货膨胀率。2003年 6月25日，联邦基金利率被降至1.00％，自1958年来的最低值，当时的过夜利率平均为0.68％。从2004年6月末开始，美联储开始提升目标利率以回应对过于活跃的经济带来的日益增长的通货膨胀的可能的关心。例如2004年12月，利率随着一系列的微小提升而到了2.25％。

货币发放和部分准备金银行制度 [编辑]

货币发放：通过商业和中心银行规范经济体的货币发放。

部分准备金银行制度：银行只保留部分存款以满足支出，而将其余的借出获取利息收益用以支付存款人利息及使银行所有者获取收益的常见银行实践。

批评 [编辑]

对美联储的总体上的批评包括对中央银行系统本身的批判，例如其对银行业的联盟操作及发行货币的垄断。对其具体的批判包括其非法获利及引发通货膨胀。

争议 [编辑]

美联储纽约银行是美联储系统的实际控制者，它在1914年5月19日向货币审计署（Comptrollerofthe Currency）报备的文件上记录着股份发行总数為203053股，其中：洛克菲勒和库恩雷波公司所控制下的纽约城市国家银行（National City Bankof New York），即花旗银行前身，拥有最多的股份，持有30000股；JP摩根的第一国家银行（First National Bank）拥有15000 股；当这两家公司在1955 年合併成花旗银行后，它拥有美联储纽约银行近四分之一的股份，它实际上决定着美联储主席的候选人，美国总统的任命只是一枚图章而已，而国会听证会更像一场给社会大眾看的秀。可以说美国政治领域跟金融领域完全是由财团掌控。

保罗‧沃伯格的纽约国家商业银行（National Bankof Commerceof New York City）拥有21000 股；罗斯切尔德家族担任董事的汉诺威银行（Hanover Bank）拥有10200 股；大通银行（Chase National Bank）拥有6000 股；汉华银行（Chemical Bank）拥有6000 股；这六家银行共持有40%美联储纽约银行股份，到1983年，他们总共拥有53%股份。经过调整后，他们的持股比例是：花旗银行15%大通曼哈顿14%摩根信託（Morgan Guaranty Trust）9%汉诺威製造（Manufacturers Hanover）7%汉华银行（Chemical Bank）8%。

美联储纽约银行註册资本金為一亿四千叁百万美元，上述这些银行究竟是否支付了这笔钱仍然是个谜。有些歷史学家认為他们只付了一半现金，另一些歷史学家则认為他们根本没出任何现金，而仅仅是用支票支付，而在他们自己所拥有的美联储的账户上只是几个数字的变动而已，美联储的运作其实就是「以纸张做抵押发行纸张」。难怪有的歷史学家讥讽联邦储备银行系统既不是联邦，又没有储备，也不是银行。

1978年6月15日，美国参议院政府事务委员会（Government Affairs）发佈了美国主要公司的利益互锁问题的报告，该报告显示，上述银行在美国130家最主要公司裡拥有470个董事位置，平均每个主要公司裡有3.6个董事位置属於银行家们。

其中，花旗银行控制了97个董事席位；JP摩根公司控制了99个；汉华银行控制了96个；大通曼哈顿控制了89个；汉诺威银行控制了89个。

1914年9月3日，纽约时报在美联储出售股份的时候，公佈了主要银行的股份构成：纽约城市国家银行发行了250000股票，詹姆斯.洛克菲勒拥有47498股；JP摩根公司14500；威廉‧洛克菲勒10000股；约翰‧洛克菲勒1750股

纽约国家商业银行发行了250000股票，乔治‧贝克拥有10000股；JP摩根公司7800股；玛丽‧哈里曼5650股；保罗‧沃伯格3000股；雅各布‧谢夫1000股，小JP摩根1000股。大通银行，乔治‧贝克拥有13408 股。汉诺威银行，詹姆斯.洛克菲勒拥有4000股；威廉‧洛克菲勒1540股。

參考文獻 [编辑]

^ 美 Frederic S.Mishkin著，钱炜青高峰译，货币金融学版8，北京，清华大学出版社，2009，页279，ISBN 978-7-302-20915-7，简中
^ 美 Frederic S.Mishkin著，钱炜青高峰译，货币金融学版8，北京，清华大学出版社，2009，页280，ISBN 978-7-302-20915-7，简中
^ 美 Frederic S.Mishkin著，钱炜青高峰译，货币金融学版8，北京，清华大学出版社，2009，页282，ISBN 978-7-302-20915-7，简中

外部链接 [编辑]

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