联邦储备系统

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联邦储备系统
Federal Reserve System
联储徽章 联储旗帜
联储徽章 联储旗帜
總部 美国华盛顿特区爱扣斯大厦
成立 1913年12月23日;100年前 (1913-12-23)
主席 珍妮特·耶伦
管理主体 美利坚合众国
貨幣 美元
ISO 4217貨幣代碼 USD
存款准备金比率 0至10%
基本借貸利率 0.15%至1.25%[1]
利率目标 0至0.25%[1]
基本存款利率 0.25%
超额准备金利率?
網站 www.FederalReserve.gov

聯邦儲備系統英语Federal Reserve System,簡稱Fed美聯準)是美国中央银行体系,依據美國國會通過的1913年《聯邦準備法案》而創設,以避免再度發生類似1907年的銀行危機。整個系統包括聯邦準備系統理事會聯邦公開市場委員會聯邦準備銀行、約三千家會員銀行、及3個諮詢委員會(Advisory Councils)。

聯邦儲備系統是以私有形式組織的行使公共目的的私營銀行系統,美國政府雖不擁有股份,但其94%利潤(2009年總利潤為450億美元)轉交給美國財政部,剩餘6%用於給會員銀行發放股息,所有高級雇員則由美國政府任命。现任美联储理事会主席为珍妮特·耶倫[來源請求]

历史[编辑]

爱扣斯大厦(总部大楼)南側

美国最早具有中央银行职能的机构是1791年批准的美国第一银行美国第二银行。1837年至1862年间的“自由银行时代”美国並没有正式的中央银行,而自1862年至1913年间,一个私营的国家银行系统行使著這項功能。

美联储是由美国国会在通过欧文-格拉斯法案Owen-Glass Act,又称联邦储备法案)的基础上建立的,由伍德罗·威尔逊总统于1913年12月23日签字。

角色及责任[编辑]

美联储旗帜

美联储的主要任务是:

  • 在沒有金/貨幣本位下製造貨幣
  • 管理及规范银行业
  • 通过买入及售出美国国债来执行货币政策
  • 维持一个坚挺的支付系统
    • 美联储不能发行美国国债

其他任务包括:

  • 经济教育
  • 社会超越,例如保持最高就业率
  • 经济研究,例如統計待業率

体系结构[编辑]

组织机构图

美联储的组织结构设计是全世界最复杂的,这是因为其制度设计的初衷是为了使美联储能够保持一定独立性,不为个别集团控制,能够相對公正地代表各个地区的利益集團的利益。

美联储1913年遵照“联邦储备法案”建立,后者“建立了一个新的中央银行系统用以增加国家金融系统的灵活性和实力”。这个立法提供了一个包括十二个地区性储备银行和七个成员的管理委员会的系统。储备银行1914年11月开始营业。国会制造美联储纸币并以弹性货币补给供应整个国家。纸币发行给储备银行并后续传输到其它银行机构且与社会需要保持一致。

美联储由以下几个部分组成:

聯邦儲備委員會[编辑]

基本结构:

  • 由七名委员组成,其成员由美国总统提名,参议院批准。为了防止总统操控联储,委员任期长达14年,且原则上不允许连任,然而在实际操作中,联储委员经常在任期满之前就自动辞职,并由总统再次提名、参议院批准而获得实际连任。
  • 七名委员中,由总统任命一名主席,主席任期四年,可以连任。一旦某届主席被免职,他必须同时退出七人委员会,这样规定是为了避免前任主席出于政治考量或私人利益而凭借自己在联储中的影响力架空新任主席。

基本职权:

  • 全权决定成员商业银行的“存款准备金率”;
  • 对12家联储分行提出的“贴现率”加以审核,并全权决定是否批准;
  • 向每家联储分行委派三名丙类(Class C)董事,参与分行决策;
  • 七名委员是公开市场委员会的常任委员;由于公开市场委员会只有12名委员,故此該七名委员的意见对公开市场委员会的决策有决定性影响。

现任美國聯邦儲備管理委员会委員为:

聯邦公開市場委員會[编辑]

如前所述,公开市场委员会由12名委员组成,7名联储委员和紐約聯邦儲備銀行行長占8个席位,另外4个席位則由其餘11家联邦储备银行的行長轮流担任。公开市场委员会决议和执行公开市场操作,是联储体系中最重要的部门,每年要开八次会议,每六周一次。

2012年的聯邦公開市場委員會委員為:

候補聯邦公開市場委員會委員為:

聯邦儲備銀行分行(Federal Reserve District Bank)[编辑]

联邦储备区域
12个地区联邦储备银行分布图

美国设有12个联邦储备区。每区各有一个联邦储备银行,并可在本储备区的其它城市设立分支机构。

12个联邦储备区对应的联邦储备银行的所在城市,分别为:波士顿纽约费城克利夫兰里士满亚特兰大芝加哥圣路易斯明尼阿波利斯堪萨斯城达拉斯三藩市

资产最多的三家分别为纽约、芝加哥、旧金山联邦储备银行。其合计资产占联邦储备体系资产的50%以上。纽约联邦储备银行的资产占联邦储备体系资产的30%以上,成为最重要的联邦储备银行。(至2005年底)[2]

联邦储备银行是准公共机构。在储备区內,具备联邦储备体系成员资格的私人商业银行,可以购买所在储备区联邦储备银行的股票。法律规定其收益不得高于年率6%。

设9个董事席位。其中,6席由本储备区的联邦储备体系成员银行选举产生,3席由联邦储备理事会任命。董事会任命行长及其他官员。

其董事分为三类。由成员银行选举的6位中,3位是职业银行家,另3位是来自工业、劳工界、农业或消费部门的著名人士。理事会任命的3位代表公众利益,不可是银行官员、雇员或股东。以此保证董事会能够代表美国各界公众的利益。[3]

主要职责:支票清算;发行货币;收回破损货币;管理和发放本储备区内银行的贴现贷款;评估有关银行合并和扩展业务的申请;充当工商界与联邦储备体系之间的中介;检查银行持股公司和州注册的成员银行;搜集地方商业状况数据;组织经济学家研究与货币政策有关的课题。

成员银行[编辑]

所有国民银行(National Banks,在通货监理署注册的商业银行),都必须是美联储的成员银行。而在各州注册的商业银行则可以选择加入。

国会于1980年通过《存款机构放松管制和货币控制法》。使美国的存款机构在1987年后都必须在联邦储备银行存款,作为准备金。相应地,所有存款机构都享有美联储提供的贴现贷款和支票清算等各种便利。[4]

政府影响[编辑]

作为美国的中央银行,美联储从美国国会获得权利。它被看作是独立的中央银行因其决议无需获得美国总统或者立法机关的任何高层的批准,它不接受美国国会的拨款,其成员任期也跨越多届总统及国会任期。其财政独立是由其巨大的盈利保证的,主要归功于其对政府公债的所有权。它每年向政府返还几十亿元。当然,美联储服从于美国国会的监督,后者定期观察其活动并通过法令来改变其职能。同时,美联储必须在政府建立的经济和金融政策的总体框架下工作。但是美國國會審計單位GAO對Fed 的審計是有限的,很多部分依然不在GAO審計之列,2012年8月Fed 開始公布的每季財報依然未經過審計。

利率[编辑]

五十年来联邦基金利率图解

联邦基金利率是美联储执行其货币政策的重要手段,其它次要手段包括调整商业银行存款准备金率公开市场操作和调整贴现率等。联邦基金利率是一个银行互相支付过夜借款利息的利率。其交替影响最低贷款利率后者通常高于联邦基金利率大约3个百分点。最低贷款利率是银行向其最好客户提供贷款的利率。

低利率通过降低借贷成本来刺激经济活性,使顾客和企业采购和建设更加轻松。高利率通过增加借贷成本来放慢经济发展。(详见货币政策

美联储通常每次调整联邦基金利率0.25或0.50个百分点。从2001年初到2003年中,美联储13次降低利率,从6.25%一直到1.00%,以应付不景气。2002年11月,利率被降至1.75,许多利率都低于通货膨胀率。2003年6月25日,联邦基金利率被降至1.00%,自1958年来的最低值,当时的过夜利率平均为0.68%。从2004年6月末开始,美联储开始提升目标利率以回应对过于活跃的经济带来的日益增长的通货膨胀的可能的关心。例如2004年12月,利率随着一系列的微小提升而到了2.25%。

货币发放和部分准备金银行制度[编辑]

货币发放:通过商业和中心银行规范经济体的货币发放。

部分准备金银行制度:银行只保留部分存款以满足支出,而将其余的借出获取利息收益用以支付存款人利息及使银行所有者获取收益的常见银行实践。

批评[编辑]

对美联储的总体上的批评包括对中央银行系统本身的批判,例如其对银行业的联盟操作及发行货币的垄断。对其具体的批判包括其非法获利及引发通货膨胀

争议[编辑]

美联储纽约银行是美联储系统的实际控制者,它在1914年5月19日向货币审计署Comptrollerofthe Currency)报备的文件上记录着股份发行总数為203053股,其中:洛克菲勒库恩雷波公司所控制下的纽约城市国家银行National City Bankof New York),即花旗银行前身,拥有最多的股份,持有30000股;JP摩根第一国家银行First National Bank)拥有15000股;当这两家公司在1955年合併成花旗银行后,它拥有美联储纽约银行近四分之一的股份。 保罗‧沃伯格纽约国家商业银行National Bankof Commerceof New York City)拥有21000股;罗斯切尔德家族担任董事的汉诺威银行Hanover Bank)拥有10200股;大通银行Chase National Bank)拥有6000股;汉华银行Chemical Bank)拥有6000股;这六家银行共持有40%š„美联储纽约银行股份,到1983年,他们总共拥有53š„%股份。经过调整后,他们的持股比例是:花旗银行15%Œ大通曼哈顿14%Œ摩根信託Morgan Guaranty Trust)9%Œ汉诺威製造Manufacturers Hanover)7%Œ汉华银行Chemical Bank)8€‚%。

美联储纽约银行註册资本金為一亿四千叁百万美元,上述这些银行究竟是否支付了这笔钱仍然是个谜。有些歷史学家认為他们只付了一半现金,另一些歷史学家则认為他们根本没出任何现金,而仅仅是用支票支付,而在他们自己所拥有的美联储的账户上只是几个数字的变动而已,美联储的运作其实就是「以纸张做抵押发行纸张」。难怪有的歷史学家讥讽联邦储备银行系统既不是联邦,又没有储备,也不是银行。

1978年6月15日,美国参议院政府事务委员会(Government Affairs)发佈了美国主要公司的利益互锁问题的报告,该报告显示,上述银行在美国130家最主要公司裡拥有470个董事位置,平均每个主要公司裡有3.6个董事位置属於银行家们。

其中,花旗银行控制了97个董事席位;JP摩根公司控制了99个;汉华银行控制了96个;大通曼哈顿控制了89个;汉诺威银行控制了89个。

1914年9月3日,纽约时报在美联储出售股份的时候,公佈了主要银行的股份构成:纽约城市国家银行发行了250000股票,詹姆斯.洛克菲勒拥有47498股;JP摩根公司14500;威廉‧洛克菲勒10000股;约翰‧洛克菲勒1750股

纽约国家商业银行发行了250000股票,乔治‧贝克拥有10000股;JP摩根公司7800股;玛丽‧哈里曼5650股;保罗‧沃伯格3000股;雅各布‧谢夫1000股,小JP摩根1000股。 大通银行乔治‧贝克拥有13408股。汉诺威银行詹姆斯.洛克菲勒拥有4000股;威廉‧洛克菲勒1540股。

歷任美聯儲主席列表[编辑]

列表中不同的背景颜色表示了各个主席所属的不同政党。

任数 姓名 肖像 就任日期 离任日期 政党 宗教 先前職位
1 Charles S. Hamlin Charles Hamlin-headshot.jpg 1914年8月10日 1916年8月19日
2 William P. G. Harding William P.G. Harding-headshot.jpg 1916年8月10日 1922年8月9日
3 Daniel R. Crissinger Daniel R. Crissinger cropped.jpg 1923年5月1日 1927年9月15日 民主党
4 Roy A. Young 1927年9月4日 1930年8月31日
5 尤金·I·迈耶 EugeneMeyer.jpg 1930年9月16日 1933年5月10日 美國金融家
6 尤金·R·布萊克 1933年5月9日 1934年8月15日 美國某銀行家、商人
7 馬里納·斯托達德·埃克爾斯 1934年11月15日 1948年2月3日 摩門 美國某銀行家、商人
8 Thomas B. McCabe 1948年4月15日 1951年3月31日
9 William McChesney Martin 1951年4月2日 1970年2月1日 民主党 Head of Export-Import Bank of the United States
10 Arthur F. Burns 1970年2月1日 1978年3月8日 美國經濟研究所局長
11 G. William Miller 1978年8月8日 1979年8月6日 民主党
12 保羅·沃爾克 Paulvolcker.jpg 1979年8月7日 1987年8月10日 民主党 紐約州聯邦準備銀行總裁(1975–1979)
13 艾伦·格林斯潘 Alan Greenspan color photo portrait.jpg 1987年8月11日 2006年1月31日 無黨籍 美國猶太人 美國鋁業公司董事會成員(1980年代中)
14 本·伯南克 Ben Bernanke official portrait.jpg 2006年2月1日 2014年2月3日 無黨籍 美國猶太人 美國總統經濟顧問委員會主席(2005年-2006年)
15 珍妮特·耶倫 Janet yellen.jpg 2014年2月3日 现任 民主黨 美國猶太人 美國聯邦儲備管理委員會副主席

參考文獻[编辑]

  1. ^ 1.0 1.1 The Federal Reserve Bank Discount Window & Payment System Risk Website. 
  2. ^ 美Frederic S.Mishkin著,钱炜青高峰译,货币金融学版8,北京,清华大学出版社,2009,页279,ISBN 978-7-302-20915-7,简中
  3. ^ 美Frederic S.Mishkin著,钱炜青高峰译,货币金融学版8,北京,清华大学出版社,2009,页280,ISBN 978-7-302-20915-7,简中
  4. ^ 美Frederic S.Mishkin著,钱炜青高峰译,货币金融学版8,北京,清华大学出版社,2009,页282,ISBN 978-7-302-20915-7,简中

相关条目[编辑]

外部链接[编辑]

相关文章[编辑]

历史
其他