行为金融学

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行为金融学(behavioral finance，BF)是金融学、心理学、行为学、社会学等学科相交叉的边缘学科，力图揭示金融市场的非理性行为和决策规律。行为金融理论认为，证券的市场价格并不只由证券内在价值所决定，还在很大程度上受到投资者主体行为的影响,即投资者心理与行为对证券市场的价格决定及其变动具有重大影响。它是和有效市场假说(efficient market hypothesis,EMH)相对应的一种学说，主要内容可分为套利限制（limits of arbitrage）和心理学两部分。

[编辑] 套利限制

有效市场假说认为理性交易者（也称为套利者）会很迅速的消除非理性交易者（也称为噪声交易者）引起的证券价格对其价值的偏离。行为金融学认为即使当一种资产被广泛的误价时，纠正这种误价的策略可能非常有风险。

[编辑] 心理学

行为金融学融汇了心理学基本原理，其主要表现在信仰（过度自信、乐观主义和如意算盘、代表性、保守主义、确认偏误、定位、记忆偏误）以及偏好( 展望理论、模糊规避)在行为金融学的应用。

[编辑] 前景理论

前景理论(prospect theory，PT)，由期望值理论和期望效用理论发展而来。

前景理论的三个基本原理：

大多数人在面临收益时是风险规避的
大多数人在面临损失时是风险偏爱的。
人们对损失比收益敏感。（损失造成的心理影响是等幅收益的2.5倍）

[编辑] 外部链接

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