全额交割股

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全额交割股(英语:full-cash delivery stock[1][2])是一股市术语法规用词为变更交易方法股票股票市场惯称“全额交割股”。全额交割制度为台湾股票市场所特有,透过缩短交割期限及事先备齐款券的方式,来保障投资大众权益。

定义[编辑]

上市上柜公司经营一段时间后,因财务发生危机以致产生退票情形,或是未在规定时间内公告每一季的财务报表等因素,将会依规定被列为“全额交割股”。[3]被列全额交割股票,是指财务发生困难、重整,或停工的股票发行公司,用意在限制股票过度流通,投资该股票的风险程度极高。其交易方式也与普通股不同,全额交割股被规定禁止进行信用交易买卖时如取消,重新委托时需再办理手续。[4]一般认为全额交割为财务危机的一种,因此一旦公司被宣布为全额交割股后,其股价通常会严重下跌。[5]台湾证券交易所营业细则第四十九条第一项有规定十四款证交所可将公司股票变更为全额交割股之事由。[6]证交所形式审阅半年报,若净值负数将终止上市;每股净值低于5元、会计师查核签证意见有“非无保留意见”或对“继续经营假设有疑虑”等,股票将列为“全额交割”等变更交易方式。[7]

交易方式[编辑]

一般股票的买卖,通常买卖协议的成立是交易,然后买卖协议的履行称之为交割。投资人买卖全额交割之股票,应于委托买卖前,预先缴交股票或价款;而被规定于全额交割股以后,证券商必需要先收到买卖股票的价款或股票,才能进行交易。[8]买进时需先缴交全额股款,经纪商才会接受委托,代为买进;卖出时也要先缴交股票,经纪商才会接受委托代为卖出,且不接受信用交易(即不得以融资融券之方式交易)。[6]“全额交割”是指投资人不可以将同一天买卖相同标的股票总张数相互冲抵,必须把每笔交易的股票或现金集中送到交易所清算组交割。

可能风险[编辑]

由于一般投资人对公司财务不了解,一旦稍不留意,持股很可能因净值过低被取消信用交易、甚至打入全额交割,等于住进加护病房。因此空手者若没有彻底研究基本面,最好对低净值股敬而远之,至于持有者,反弹逢高也应分批出脱,免得住进套房求售无期。

新制规定[编辑]

自2009年起,证交所的新措施改为第一季季报和去年年报的每股净值均低于10元,公司信用交易的资格才会被取消。也就是说,只要第一季季报或年报净值维持在票面以上,便可维持融资融券交易。原本被取消融资融券的公司,要待半年报或年报的每股净值回升到10元,方可申请恢复信用交易;但新制也将规定放宽,改为公司可依照年报或第一季季报每股净值较高者,作为恢复信用交易的依据。[9]

资料来源[编辑]

  1. ^ 經濟、 商業和貿易等相關用語 (F~J). 商业经济金银岛. [2012-08-29]. (原始内容存档于2013-02-14) (中文(台湾)‎). 
  2. ^ Philip Liu. Powerchip to Be Relegated to Full-Cash Delivery Stock Tomorrow. CENS.com. 2009-06-18 [2012-08-29]. (原始内容存档于2019-09-30) (英语). Taipei, June 18, 2009 (CENS)--Powerchip Semiconductor, a leading DRAM (dynamic random access memory) maker, will be relegated to the category of full-cash delivery stocks, starting tomorrow (June 19), due to its failure to reach a settlement with holders of US$157 million (NT$5.2 billion ) worth of euro-dollar convertible bonds by the deadline on 10:00 p.m. yesterday (June 17). 
  3. ^ 綜合 Q&A. 元大宝来证券. [2012-09-05]. (原始内容存档于2012-09-18) (中文(台湾)‎). 此类股必须预收款券才能委托下单,故须透过营业员下单。所谓“预收款券”,投资人在下单买进之前,必须将委托价格乘以委托单位加手续费之总款项,先行缴交证券商,俟营业员查核无误后,始得输入买进委托;卖出股票前,则必须将股票先行存入集保账户内或以现股缴交证券商,证券商始得输入卖出委托,相关股款请先电洽营业员索取全额交割股入款专户账号。如未成交,相关股款或股票在收完盘后,退回投资人的交割银行及集保账号。 
  4. ^ 何謂全額交割股票?. 永丰金证券. 2002-01-21 [2012-09-01]. (原始内容存档于2004-12-12) (中文(台湾)‎). 被列全额交割的股票,都是财务发生困难、重整,或停工的公司,其用意在限制其股票的过度流通,投资此类股票的风险很高。全额交割股被“证券暨期货管理委员会”规定禁止进行信用交易,且在向证券商委托买卖时,应缴足买进时之价款,或卖出时先缴验股票。买卖时如取销后再委托,需重新办理委托手续。 
  5. ^ 连兆龙. 全额交割宣告对股价影响之研究 页面存档备份,存于互联网档案馆. 树德科技大学经营管理研究所硕士论文, 2007.
  6. ^ 6.0 6.1 王秋满. 哪些公司可能淪為全額交割股?. 联晟法网. [2012-09-04] (中文(台湾)‎). 劲永国际涉嫌与子公司互做假账,经证交所派员实际查核后,于十二月将案子移送查缉黑金中心,日前终于接获确实的资金流向证据,发现劲永涉嫌以一套资金循环留用需增营收,且劲永对此问题避重就轻,无法厘清疑点,因此证交所决议援用法规,将劲永国际之股票打入全额交割股,直到改善为止。 
  7. ^ 萧志忠. 科風、錸德…7檔「趴趴熊」 信用交易恐喊卡. 联合报. 2012-09-01 [2012-09-05]. (原始内容存档于2012-09-03) (中文(台湾)‎). 
  8. ^ 全額交割股. TWSE台湾证券交易所. [2012-08-30]. (原始内容存档于2016-03-05) (中文(台湾)‎). 法规用词为“变更交易方法股票”,市场惯称全额交割股。证券经纪商于接受委托人委托买卖时,应先向委托人收足款券,始得办理买卖申报。 
  9. ^ 萧志忠. 信用交易資格證交所大鬆綁. 经济日报. 2009-04-02 [2012-09-05] (中文(台湾)‎). 

外部链接[编辑]