海曼·閔斯基

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海曼·菲利普·閔斯基(英語:Hyman Philip Minsky,1919年9月23日-1996年10月24日),出生於美國伊利諾伊芝加哥經濟學家,曾為華盛頓大學聖路易斯分校經濟學教授。他的研究試圖對金融危機的特徵提供理解和解釋。他有時候被形容為激進的後凱恩斯主義者,而他的研究也受華爾街青睞。

教育背景[編輯]

1941年,閔斯基在芝加哥大學獲得理學(數學專業)學士,隨後在哈佛大學獲得公共行政碩士學位(1947年),並師從約瑟夫·熊彼特華西里·列昂惕夫,於1954年獲得經濟學博士學位。

金融理論[編輯]

閔斯基所提出的理論將在典型的經濟周期金融市場的脆弱性與投機性投資泡沫內生於金融市場。閔斯基指出在經濟景氣時期,當公司的現金流增加並超過償還債務所須,就會產生投機的陶醉感(speculative euphoria),於是,此後不久,當債務超過了債務人收入所能償還的金額時,金融危機就隨之產生了。作為此類投機性借貸泡沫的結果,銀行和貸方會收緊信用,甚至針對那些能夠負擔借款的公司,隨之,經濟就緊縮。

對這種金融體系從穩定到危機的緩慢運動的揭示使得閔斯基為人所熟知,而「明斯基時刻」這一詞,也專指閔斯基學術貢獻中的這一方面。

閔斯基的信用體系模型,他稱之為「金融不安定假說」(Financial Instability Hypothesis, 簡稱為FIH),引入了許多由密爾馬歇爾維克塞爾以及費舍爾所重複過的思想。「我們經濟的基本特徵,」 閔斯基在1974年寫道,「就是金融體系在穩固和脆弱之間搖擺,這一搖擺過程是產生經濟周期所不可或缺的組成部分。」

當時,對於許多主流經濟學家提出異議之後,他指出這些搖擺,以及伴隨著的景氣與不景氣,是自由市場經濟所不可避免的,除非政府介入,即通過管制,中央銀行行為以及其它工具加以監管;事實上,這些機制在對付大蕭條的過程中已經存在。他反對象徵80年代經濟的放鬆管制(deregulation)政策。

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