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股分并拆

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股分并拆,是指股票的合并与分拆,暂时属香港美国独有。[1] 在这个过程中,股权分布并不会有任何改变,但总股数则会减少会增多。[2]

股分合并

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股分合并指股分由多单位变为少单位,如10合1、20合1等。

成因

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  • 为防股价跌至极限而无可再跌(由于香港交易所的限制,每只证券的最多只可跌至0.01元。[3]
  • 股价过低且波动过大[4]可提高股价有助其稳定性)
  • 粉饰帐目:压缩票量而带起股价,造出繁荣假象[5]
    • 方便大股东在粉饰帐目后向下炒:大量沽盘后低价吸纳散客[5]

程序

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公司宣告合股后,会提供拆股比例(通常为 X:1)。在执行当日,每持有X股便会成为1股。 因此总股数只会剩下合股前1/X。股价则改成合股前X倍。 合股由于是以股数而非手数作单位,合股后可能会产生碎股,较难沽出。

股分分拆

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股分合并指股分由少单位变为多单位,如1拆10、1拆20等。

成因

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  • 降低买卖成本门槛,吸引小投资者。[6]
  • 藉着增加流通性,防止收购合并[6]

程序

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公司宣告拆股后,会提供拆股比例(通常为 1:X)。在执行当日,每持有1股便会成为X股。 因此总股数会增至拆股前X倍。股价则改成拆股前1/X。

股票分拆后股价表现

股票拆分后股价往往会上涨。

例如辉达在2021年拆股,当时是一拆四。管理层决定拆分时辉达股价约为600美元。从当年5月宣布分拆到7月20日正式拆分的两个月里,辉达股价暴涨,最高涨幅超过40%。[7]

参考

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