净现值法

定义

此方法的理论是将投资的未来现金流量，全部折现成投资始日的价值，称为该投资的净现金流量，或称为净现值（NPV, Net Present Value）。
假设投资的净现值为正数，代表该投资的结果可以增加企业的价值;反之，如果投资评估的净现值为负数，代表此投资会减少企业的价值，不应该接受。

净现值（NPV）通过计算每个投资期间的成本（负现金流）和收益（正现金流）来确定。期限通常为一年，但可以按季度，半年或数月来衡量。在计算每个时期的现金流量后，每个时期的现值（PV）是通过以定期收益率（市场规定的收益率）贴现其未来价值（见公式）来实现的。

当然净现值为正数仍不代表该接受此投资建议，或许存在其他净现值更高的投资机会。在多项投资案并陈时，应选择净现值最高的投资案。净现值是多数企业进行投资评估时的依据，因为它将投资期间的所有现金流量纳入考虑，并且以折现后的金额做计算。

公式

净现值 = 未来现金净流量现值-原始投资额现值

$\mathrm {NPV} =\sum _{t=0}^{N}{(CI-CO)_{t}}{(1+i_{c})^{-t}}$

• $(CI-CO)_{t}$：第t年净现金流量
• $i_{c}$：基准收益率（或贴现率）
• $N$：方案计算期

优缺点

优点：

• 考虑货币时间价值
• 基于现金流量做决策
• 符合价值可加原则（Value Additivity Principle）
• 适应性强，能基本满足项目年限相同的互斥投资方案的决策
• 能灵活地考虑投资风险

缺点：

• 所采用的贴现率不易确定
• 不适宜于原始投资额现值不同的独立投资方案的比较决策
• NPV有时也不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策

外部参考

• 購置香港金融管理局長遠辦事處的協議備忘錄 (新闻稿). 香港: 香港金融管理局. 2001年4月 [2015-09-14]. （原始内容存档于2015-06-28）.