城投債

城投債是中國地方政府的一種融資方式。通常投資公司用城投債來投資房地產項目或基礎設施建設項目。2022年，全中國城投債發行規模接近5萬億。

2023年，昆明城投債發生兌付危機，類似的兌付困難因地方政府收入下降在多地出現。

歷史

2023年7月，中國大型國有銀行開始向地方政府融資平台提供25年期貸款，部分貸款在前四年暫免支付利息和本金。

2023年，地方政府通過監管漏洞，大量發行離岸城投債來增加負債。2023年1月8日，路透社報導地方正將不再被允許發行離岸一年內短期城投債。

融資機制

城投債通常由地方政府通過融資平台發行，離岸發行的城投債需要國家發展改革委批准。

政信債

政信債是國家和省級政府以政府的名義發債，計入政府的顯形債務。區縣市級的政府成立專門的地方政府融資平台公司融城投債，但是不可以直接舉債。