信貸掛鉤票據

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各地中文名稱
大陸 信贷挂钩票据
台灣 連動債
迷你債券、精明債券

信貸掛鈎票據(Credit-linked note),在香港的推銷名稱為迷你債券精明債券,台灣稱為連動債,是一種特別的金融衍生工具,雖然名稱為債券,事实上是一种高风险的金融衍生产品。这类产品的发行商一般利用来自投资者的款项买入抵押品,然后作出若干“掉期”财务安排,从而令发行商得以将产品的潜在整体回报提升至高于传统银行存款的回报水平。这些“掉期”安排通常与若干拥有高信贷评级的参考机构有关连。

原理[编辑]

迷你債券以期權套利為基礎,即是以保險金的原理,賺取中間的差價。雖被稱為「債券」,但實際上只是一堆信貸掛鈎票據。它先成立一間空殼公司作為迷你債券的發行人,然後再向投資者銷售一大堆信貸掛鉤票據,包括一些債務抵押債券CDO),當中有許多高風險的信貸違約掉期,再混入一些較穩建的藍籌股,以槓桿方式抵消其風險。發行人利用客戶的資金投資,賺取這些證券定期產生的現金流,客戶則可收取利息

外部參考[编辑]

参看[编辑]