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折現率

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折現率(英語:Discount rate)或稱重貼現率,是根據資金具有時間價值這一特性,按複利計息原理把未來一定時期的預期收益折合成現值的一種比率。折現率是要將投資的未來效益折現,不許先決定利率。利率的決定有多重方法,有些公司很武斷的決定,有些公司以公司現行的資產報酬率為基礎,也有公司採用零風險的利率為基礎,如五年期政府公債利率加上風險溢價,即依據不同投資風險給予不等的利率加碼,例如在跨國公司可能針對不同投資行為給予不同的利率加減碼。折現時,利率越高,未來現金流量的折現值就越低,也就是說投資評估越保守。

如果一個公司的經營風險高(即此公司的資產價值在將來有很大的不確定性,人們認為很大機會會下跌),由於投資者所承受的風險上升,那麼所有投資者對此公司索要的報酬率便自然高。而折現率正是一個反映可以補償將來資產價值貶值的利率。

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