國債一級交易商
國債一級交易商（國債一級自營商）是直接從政府購買國債並可將其轉售給其他人的金融機構，從而充當國債的做市商。政府可以規範其國債一級交易商的行為和數量，並施加入選條件。有些政府只向一級交易商出售其債券；也有政府會出售給其他機構。 使用國債一級交易商機制的政府包括澳大利亞、 比利時、巴西、 加拿大、中國、法國、香港、印度、愛爾蘭、匈牙利、義大利、日本、新加坡、西班牙、瑞典、 英國、巴基斯坦和美國。
歐盟地區的國債一級交易商[編輯]
截至2023年8月1日，經歐盟執委會授權的有以下37個國債一級交易商：
- 西班牙外換銀行
- 桑坦德銀行
- 巴克萊銀行愛爾蘭有限公司
- 法國巴黎銀行
- 美國銀行歐洲證券公司
- 人民銀行
- 儲蓄銀行
- 塞卡銀行
- 花旗集團全球市場歐洲公司
- 德國商業銀行
- 法國農業信貸銀行企業與投資銀行
- 丹麥銀行
- 德意志銀行
- 德國中央合作銀行 (DZ Bank AG)
- 第一儲蓄銀行
- 歐洲銀行
- 高盛歐洲銀行
- 滙豐歐洲大陸銀行
- 聯合聖保羅銀行A。
- 摩根大通
- KBC 銀行
- 巴登符騰堡州銀行
- 摩根史坦利歐洲公司
- MPS 資本服務銀行A。
- 希臘國家銀行
- 法國外貿銀行
- 國民西敏寺市場公司
- 野村金融產品歐洲有限公司
- 北歐銀行 Abp
- 比雷埃夫斯銀行
- Raiffeisen 銀行國際股份公司
- 加拿大皇家銀行資本市場（歐洲）有限公司
- 斯坎迪納維斯卡恩斯基爾達銀行 (SEB)
- 法國興業銀行
- 瑞典銀行
- 道明環球金融有限公司
- 聯合信貸銀行
香港地區的國債一級交易商[編輯]
截至2021年10月1日[update]，香港許可的有以下10個國債一級交易商，授權有效兩年，最近的截止日期為2023年9月30日:[1]
- 中國銀行(香港)有限公司
- 交通銀行股份有限公司
- 法國巴黎銀行，香港
- 花旗銀行北美分行
- 東方匯理銀行企業及投資銀行
- 星展銀行(香港)有限公司
- 恒生銀行有限公司
- 香港上海滙豐銀行有限公司
- 法國興業銀行
- 渣打銀行(香港)有限公司
美國國債一級交易商[編輯]
在美國，國債一級交易商是被允許直接與美聯儲系統（「美聯儲」）進行交易的銀行或證券經紀交易商。 此類公司需要在美聯儲進行公開市場操作時進行出價或報價，向美聯儲公開市場交易台提供信息，並積極參與美國國債拍賣。 他們就預算赤字融資和實施貨幣政策與美國財政部和美聯儲進行磋商。儘管美聯儲避免採取類似的旋轉門問題，但許多一級交易商的前雇員在財政部工作，因為他們在政府債務市場方面擁有專業知識。
國債一級交易商已形成了一個全球網絡，負責重新分配美國政府債務。例如，大和證券和瑞穗證券將債務分配給日本買家。法國巴黎銀行、巴克萊銀行、德意志銀行和國民西敏寺集團將債務分配給歐洲買家。高盛和花旗集團擁有許多美國買家。儘管如此，這些公司大多數都在國際上和所有主要金融中心參與競爭。
為了應對次貸危機和貝爾斯登的倒閉，美聯儲於2008年3月19日設立了國債一級交易商信貸便利（PDCF），一級交易商可以利用多種形式的抵押品在美聯儲貼現窗口借款包括抵押貸款支持貸款。 PDCF 於 2010 年 2 月1日關閉。
歷史[編輯]
目前的美國國債一級交易商制度是1960年建立的，當時有18家交易商。 1988年的國債一級交易商數量增至46家，2007年下降至21家，2019年7月增至24家，2022年4月增至25家[2] 截止2023年6月，有24家。
紐約聯邦儲備銀行授權的一級交易商[編輯]
截至2022年6月30日[update]， 紐約聯邦儲備銀行有24個國債一級交易商:[2]
- ASL Capital Markets Inc.
- 蒙特婁銀行芝加哥分行
- 新斯科舍銀行紐約分行
- 法國巴黎證券公司
- 巴克萊資本公司
- 美國銀行證券
- 坎托·菲茨傑拉德公司
- 花旗集團全球市場公司
- 大和資本市場美國公司
- 德意志銀行證券公司
- 高盛有限責任公司
- 滙豐證券（美國）有限公司
- 傑富瑞有限責任公司
- 摩根大通證券有限責任公司
- 瑞穗證券美國有限責任公司
- 摩根史坦利有限責任公司
- 國民西敏寺市場證券公司
- 野村證券國際公司
- RBC 資本市場有限責任公司（加拿大皇家銀行）
- 桑坦德美國資本市場有限責任公司
- 法國興業銀行紐約分行
- 道明證券（美國）有限責任公司
- 瑞銀證券有限責任公司。
- 富國銀行證券有限責任公司
參考[編輯]
- ^ "Appointment of Primary Dealers under the Institutional Bond Issuance Programme" （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館） Hong Kong Monetary Authority. September 30, 2023. Retrieved August 31, 2023.
- ^ 2.0 2.1 Federal Reserve Bank of New York: Primary Dealers （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館）. Retrieved August 16, 2023.