市净率
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股票的股價淨值比（Price-to-Book Ratio，P/B或PBR）又名市账率，指每股市价除以每股净资产，通常作为股票孰贱孰贵的指标之一。
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计算方法 [编辑]
- 股票的市净率＝每股市价／每股净资产
适用范围 [编辑]
市净率特别在评估高风险企业，企业资产大量为实物资产的企业时受到重视。
實用價值 [编辑]
1992年，尤金·法馬研究1963年至1990年的27年間美國股市總結算，以股價淨值比的高低將股票分為10組，發現最低的一組平均月報酬率達1.65%，而淨值比最高一組平均月報酬率只0.72%。另一方面美國名基金經理人詹姆士．歐沙那希(James P. O’shaughnessy)，以1952年至1996年間44年資料總結算，發覺淨值比最低50檔美國股票所建立投資組合，能夠提供每年比大盤多1.92%的超額報酬。
因此有一投資理論認為投資在低股價淨值比的公司，可以獲得超額報酬，因此又被稱為股價淨值比效應。
關於此一效應的成因有各種解釋，名基金經理人John Paulson認為資產在人類社會的獲利能力常被市場上非理性的低估，是造成這種隱藏利潤的可能性存在的原因。[1]
參閱 [编辑]
外部链接 [编辑]
参考文献 [编辑]
- ^ Checkler, Joseph. "Paulson Hedge Fund to Back Icahn". The Wall Street Journal. May 15, 2008.
