三大信貸評級機構
外观
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三大信貸評級機構,是世界三間最大的評級機構的統稱,分別是標準普爾(S&P),穆迪(Moody's)和惠譽(Fitch Group)。標普和穆迪的總部設在美國紐約,而惠譽的總部設在美國紐約和英國倫敦,由赫斯特(Hearst)控制。 截至2013年,三大機構在全球的市佔率合共約95%[1],其中穆迪和標準普爾分別佔約40%,惠譽佔約15%。[2]
德國之聲認為法律賦予了他們特殊的地位,首先是在美國,然後到歐洲。[1][3]從1990年代中期到2003年初, 三大機構是美國唯一的「國家認可統計評級組織(NRSROs)」,代表美國政府在多個監管領域都使用了它們。 (其他四間NRSROs在1990年代與惠譽合併)[4]
三大機構的評級
[编辑]投資評級
[编辑]在市場上,擁有BBB-或Baa3級以上的信貸評級被稱為投資級別(Investment Grade)。在投資級別以下的債券,會被稱為投機級別債券(Sub Investment Grade),或垃圾債券(Junk Bond),代表其信用違約風險高,而投資級別的債券發行人,其融資成本會明顯低於垃圾債券級別的發行人。[6]
各評级的含义
[编辑]等级 | 含 义 | 说明 |
AAA | 信誉极好,几乎无风险 | 表示企业信用程度高、资金实力雄厚,资产质量优良,各项指标先进,经济效益明显,清偿支付能力强,企业陷入财务困境的可能性极小。 |
AA | 信誉优良,基本无风险 | 表示企业信用程度较高,企业资金实力较强,资产质量较好,各项指标先进,经营管理状况良好,经济效益稳定,有较强的清偿与支付能力。 |
A | 信誉较好,具备支付能力,风险较小 | 表示企业信用程度良好,企业资金实力、资产质量一般,有一定实力,各项经济指标处于中上等水平,经济效益不够稳定,清偿与支付能力尚可,受外部经济条件影响,偿债能力产生波动,但无大的风险。 |
BBB | 信誉一般,基本具备支付能力,稍有风险 | 企业信用程度一般,企业资产和财务状况一般,各项经济指标处于中等水平,可能受到不确定因素影响,有一定风险。 |
BB | 信誉欠佳,支付能力不稳定,有一定的风险 | 企有业信用程度较差,企业资产和财务状况差,各项经济指标处于较低水平,清偿与支付能力不佳,容易受到不确定因素影响,有风险。该类企业具有较多不良信用纪录,未来发展前景不明朗,含有投机性因素。 |
B | 信誉较差,近期内支付能力不稳定,有很大风险 | 企业的信用程度差,偿债能力较弱,管理水平和财务水平偏低。虽然目前尚能偿债,但无更多财务保障。而其一旦处于较为恶劣的经济环境下,则有可能发生违约。 |
CCC | 信誉很差,偿债能力不可靠,可能违约 | 企业信用很差,企业盈利能力和偿债能力很弱,对投资者而言投资安全保障较小,存在重大风险和不稳定性,偿债能力低下。 |
CC | 信誉太差,偿还能力差 | 企业信用极差,企业已处于亏损状态,对投资者而言具有高度的投机性,偿债能力极低。 |
C | 信誉极差,完全丧失支付能力 | 企业无信用,企业基本无力偿还债务本息,亏损严重,接近破产,几乎完全丧失偿债能力。 |
D | 违约 | 企业破产,债务违约。 |
参考文献
[编辑]- ^ 1.0 1.1 Alessi, Christopher. The Credit Rating Controversy. Campaign 2012. Council on Foreign Relations. [29 May 2013]. (原始内容存档于2013-07-27).
- ^ Hill, Claire A. (2002), "Rating Agencies Behaving Badly: The Case of Enron", Conn. L. Rev. 35, 1145
- ^ S&P warning puts damper on Eurogroup plans. 05.07.2011. Deutsche Welle. [2020-01-22]. (原始内容存档于2014-11-07).
- ^ U.S. SEC Report on the Role and Function of Credit Rating Agencies in the Operation of the Securities Markets (PDF). January 2003 [5 Apr 2012]. (原始内容存档 (PDF)于2017-12-07).
- ^ The Times, 3 June 2010, Europe launches credit ratings offensive
- ^ What Does Investment Grade Mean?. Investopedia. [2022-01-18]. (原始内容存档于2022-02-05) (英语).
參見
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