三大信贷评级机构
三大信贷评级机构，是世界三间最大的评级机构的统称，分别是标准普尔（S&P），穆迪（Moody's）和惠誉（Fitch Group）。标普和穆迪的总部设在美国纽约，而惠誉的总部设在美国纽约和英国伦敦，由赫斯特（Hearst）控制。 截至2013年，三大机构在全球的市占率合共约95%[1]，其中穆迪和标准普尔分别占约40％，惠誉占约15％。[2]
德国之声认为法律赋予了他们特殊的地位，首先是在美国，然后到欧洲。[1][3]从1990年代中期到2003年初， 三大机构是美国唯一的“国家认可统计评级组织（NRSROs）”，代表美国政府在多个监管领域都使用了它们。 （其他四间NRSROs在1990年代与惠誉合并）[4]
三大机构的评级
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|---|---|---|---|---|---|
| 长期债 | 短期债 | 长期债 | 短期债 | 长期债 | 短期债 |
| AAA
AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB- BB+ BB BB- B+ B B- CCC+ CCC CCC- CC C |
A-1+ A-1+ A-1+ A-1+ A-1 A-1 A-2 A-2 A-2/A-3 A-3 B B B B B B C C C C C |
Aaa Aa1 Aa2 Aa3 A1 A2 A3 Baa1 Baa2 Baa3 Ba1 Ba2 Ba3 B1 B2 B3 Caa1 Caa2 Caa3 Ca C |
P-1 P-1 P-1 P-1 P-1 P-1 P-2 P-2 P-2/P-3 P-3 |
AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB- BB+ BB BB- B+ B B- CCC+ CCC CCC- CC C |
F1+ F1+ F1+ F1+ F1+ F1 F1 F2 F2 F2/F3 F3 B B B C C C C C C C |
投资评级
[编辑]在市场上，拥有BBB-或Baa3级以上的信贷评级被称为投资级别（Investment Grade）。在投资级别以下的债券，会被称为投机级别债券(Sub Investment Grade)，或垃圾债券(Junk Bond)，代表其信用违约风险高，而投资级别的债券发行人，其融资成本会明显低于垃圾债券级别的发行人。[6]
各评级的含义
[编辑]| 等级 | 含 义 | 说明 |
| AAA | 信誉极好，几乎无风险 | 表示企业信用程度高、资金实力雄厚，资产质量优良，各项指标先进，经济效益明显，清偿支付能力强，企业陷入财务困境的可能性极小。 |
| AA | 信誉优良，基本无风险 | 表示企业信用程度较高，企业资金实力较强，资产质量较好，各项指标先进，经营管理状况良好，经济效益稳定，有较强的清偿与支付能力。 |
| A | 信誉较好，具备支付能力，风险较小 | 表示企业信用程度良好，企业资金实力、资产质量一般，有一定实力，各项经济指标处于中上等水平，经济效益不够稳定，清偿与支付能力尚可，受外部经济条件影响，偿债能力产生波动，但无大的风险。 |
| BBB | 信誉一般，基本具备支付能力，稍有风险 | 企业信用程度一般，企业资产和财务状况一般，各项经济指标处于中等水平，可能受到不确定因素影响，有一定风险。 |
| BB | 信誉欠佳，支付能力不稳定，有一定的风险 | 企有业信用程度较差，企业资产和财务状况差，各项经济指标处于较低水平，清偿与支付能力不佳，容易受到不确定因素影响，有风险。该类企业具有较多不良信用纪录，未来发展前景不明朗，含有投机性因素。 |
| B | 信誉较差，近期内支付能力不稳定，有很大风险 | 企业的信用程度差，偿债能力较弱，管理水平和财务水平偏低。虽然目前尚能偿债，但无更多财务保障。而其一旦处于较为恶劣的经济环境下，则有可能发生违约。 |
| CCC | 信誉很差，偿债能力不可靠，可能违约 | 企业信用很差，企业盈利能力和偿债能力很弱，对投资者而言投资安全保障较小，存在重大风险和不稳定性，偿债能力低下。 |
| CC | 信誉太差，偿还能力差 | 企业信用极差，企业已处于亏损状态，对投资者而言具有高度的投机性，偿债能力极低。 |
| C | 信誉极差，完全丧失支付能力 | 企业无信用，企业基本无力偿还债务本息，亏损严重，接近破产，几乎完全丧失偿债能力。 |
| D | 违约 | 企业破产，债务违约。 |
参考文献
[编辑]- ^ 1.0 1.1 Alessi, Christopher. The Credit Rating Controversy. Campaign 2012. Council on Foreign Relations. [29 May 2013]. （原始内容存档于2013-07-27）.
- ^ Hill, Claire A. (2002), "Rating Agencies Behaving Badly: The Case of Enron", Conn. L. Rev. 35, 1145
- ^ S&P warning puts damper on Eurogroup plans. 05.07.2011. Deutsche Welle. [2020-01-22]. （原始内容存档于2014-11-07）.
- ^ U.S. SEC Report on the Role and Function of Credit Rating Agencies in the Operation of the Securities Markets (PDF). January 2003 [5 Apr 2012]. （原始内容存档 (PDF)于2017-12-07）.
- ^ The Times, 3 June 2010, Europe launches credit ratings offensive
- ^ What Does Investment Grade Mean?. Investopedia. [2022-01-18]. （原始内容存档于2022-02-05） （英语）.