跳转到内容

债券凸性

本页使用了标题或全文手工转换
维基百科,自由的百科全书

债券凸性(英语:bond convexity)在金融学中是指债券价格与利率非线性关系的一种量度,表示为债券价格对利率的二阶导数,即价格-利率曲线的弯曲程度。与其相关的一个概念为债券久期,表示为价格对利率的一阶导数,即价格-利率曲线的斜率。

对久期相同的两个债券,当利率下降时,凸性大的债券价格上涨幅度更大。而当利率上升时,凸性大的债券价格下降的幅度更小。故相同条件下,债券的凸性越大越好。

假设债券价格为B、利率为r,债券凸性C的定义为:

此外,凸性还可以表示为修正久期D的函数。由于D满足

代入凸性定义后得到

化简上式,可以得到凸性与修正久期之间的关系

参考文献

[编辑]