夾層資本

夾層資本（英語：Mezzanine capital）是槓桿收購特別是管理層收購（MBO）中的一種融資來源，是收益和風險介於企業債務資本和股權資本之間的資本形態。

夾層融資可以是債務（通常是無擔保）或優先股，級別高於普通股。

與擔保債務或高級債務相比，夾層資本通常是公司更昂貴的融資來源。在違約的情況下，夾層融資僅在所有高級債務已經到期後才償還。此外，夾層融資通常是私募，由較小的公司使用，並且可能涉及比高收益市場中的問題更高的總體槓桿水平;因此他們涉及額外的風險。為了彌補風險，夾層債務持有人要求的投資回報高於有擔保的貸款人。

結構

夾層融資可以在運營公司層面或控股公司（也稱為結構從屬）層面進行。在控股公司結構中，由於沒有業務，因此沒有現金流，證券的結構從屬關係和對運營公司現金股利的依賴會帶來額外的風險，通常會帶來更高的成本。由於公司現有的資本結構，這種方法最常採用。

用途

槓桿收購

在槓桿收購中，夾層資本與其他證券一起使用，以資助被收購公司的購買。通常，夾層資本將用於填補較便宜的融資形式（例如高級貸款、第二留置權貸款、垃圾債券）和股權之間的融資缺口。通常情況下，財務擔保人會在轉向夾層資本之前先耗盡其他資金來源。

金融贊助商將尋求在槓桿收購中使用夾層資本，以減少私募股權公司投入的資本金額；由於夾層貸款人的目標資本成本通常低於私募股權投資者，因此使用夾層資本可以提升私募股權公司的投資回報。此外，由於最低規模要求較高，中間市場公司可能無法進入高收益市場，因此需要靈活的私營夾層資本。

房地產金融

在房地產金融中，地產開發商通常使用夾層貸款來確保發展項目的補充融資（通常在主要抵押貸款或建築貸款資產要求大於10％的情況下）。這些類型的夾層貸款通常由第二級房地產抵押貸款（即從屬於第一抵押貸款機構的排名）擔保。