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油价

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1861年及以后的油价(1861–1944年为平均美国原油、1945–1983年为阿拉伯轻质原油、1984年及以后是布伦特原油),红色是考虑通货膨胀的调整,蓝色是调整前的数值。因为汇率的变动,红线只考虑美国消费者的价格体验(线性曲线)
1861–2011年,不考虑通货膨胀调整的长期油价(指数曲线)
1987年5月以后的布伦特原油现货油价,因为汇率的变动,其中实际油价的线只针对美国以及和以固定汇率制,汇率和美国同步变动的国家

原油价格,是一种石油现货交易时所使用的价值度量,是一标准原油英语Benchmark (crude oil)的价格。

最主要的原油油价指标有:西得克萨斯中间基原油(WTI)、北海布兰特原油迪拜原油英语Dubai Crude

原油价格和其等级高度相关,等级会依照其比重(或API比重)、其含硫量及其出产地点有关。其他常见的原油价格有马来西亚的塔皮斯原油(Tapis)、OPEC原油价格英语OPEC basket阿格斯含硫原油价格指数(ASCI)等。美国能源情报署(EIA)整理进口精炼原油的价格,加权平均后得到“世界原油价格”。

原油需求和世界整体经济条件有高度的相关性,根据国际能源署的资料,高油价会对全球经济成长有相关负面的影响[1]

标准原油油价

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早期的油价是由OPEC控制其售价,但OPEC在1985年已无法控制油价,后来有一小段时间实验性的使用倒求净价法(netback pricing)后,后来产油国采用与市场连结的定价机制[2]。市场连结的定价机制最早是由墨西哥石油公司在1986年提出,在1988年开始广为接受,之后成为国际原油交易的价格基准[2]。 目前常用的油价有西得克萨斯中间基原油(WTI)、北海布伦特原油迪拜原油英语Dubai Crude[2]

在北美的标准原油油价会以西得克萨斯中间基原油(WTI)现货价格为准,是原油定价的基准,以及纽约商品期货交易所原油期货合约的标的商品。西得克萨斯中间基原油属低硫英语Sweet crude oil的轻原油,比布伦特原油要轻,含有0.24%的硫,也比布伦特原油要少,其特性及油田位置都适合在美国进行精炼,大部分是在美国中西部或是墨西哥湾地区。西得克萨斯中间基原油的API比重为39.6(约对应比重0.827)。

在交易时原油是以一(159升)为单位,在纽约商品期货交易所(NYMEX)交易的是西得克萨斯中间基原油(WTI),以运送到俄克拉何马州库欣的价格为准,库欣是运到墨西哥湾石油供应商的主要石油枢纽,也是北美最重要的石油交易枢纽。

若在洲际交易所集团(ICE)交易原油,则是交易布伦特原油,运送到苏格兰的萨洛姆湾

石油输出国组织(OPEC)

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石油输出国组织(OPEC)是在1960年代成立[3][4],试图对抗跨国石油企业垄断利益集团,跨国石油企业在1927年红线协定英语Red Line Agreement及1928年爱克纳凯利协定英语Achnacarry Agreement起就一直控制油价,油价在1972年前就相当稳定。

历史

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1999年以前的油价

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1999年以前,有关油价的重大事件有:

1999年至2014年的油价

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油价在1999年至2008年中有显著的上涨,原因一般解读为中国印度等国原油需求的提升[5]。在2007年–2008年环球金融危机中,油价最高曾在2008年7月达到每桶美金145元,也是创纪录的最高油价。商业周刊报导(2008-06-27),2008年以前油价的上涨让一些评论家认为,上涨某程度是因为期货市场投机心理[6]

2008年12月开始,之后就有明显的下降。2008年12月23日,WTI油价掉到每桶美金30.28元,是自从2007年–2008年环球金融危机以来的最低点。在金融危机后,油价又迅速的提升,在2009年时到达每桶美金82元[7]。在2011年1月31日,因为2011年埃及革命的影响,布伦特原油价格到达每桶100美元,是2008年10月以来的第一次[8],之后的三年间,油价多维持在每桶90元–120元之间。

2014年-2019年

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在2014年中,油价开始下跌,原因是美国产油量的增加,以及发展中国家需求的下降[9]

在2015年1月,布兰特原油及西德克萨斯中间基原油(WTI)都跌到每桶50元[10]。2015年3月中西得克萨斯中间基原油降到每桶44美元,布伦特原油则降到每桶54美元[11]

由于持续的供过于求,WTI在16年1月20日跌至26.55美元的十年低位。

2020年负油价

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《纽约时报》在2020年3月6日报导说:“随着金融市场对冠状病毒传播的另一波担忧,石油价格急剧下跌。”IHS市场报导称,“ Covid-19需求冲击”代表的收缩程度要比2000年代末和2010年代初大萧条时期经历的收缩更大。

在新型冠状病毒疫情期间,由于石油输出国组织OPEC成员国沙特阿拉伯无法与非成员国俄罗斯就石油减产达成一致,沙特阿拉伯决定报复性增加石油开采量,因而引发了此次油价大幅下跌。2020年3月9日油价下跌了24%,更引起全球金融恐慌和股价暴跌,至4月10日起方同意减产20%。

由于2020年的冠状病毒大流行以及石油价格战,原油价格历史上首次跌到负数。2020年4月20日,5月到期的西得克萨斯中间基原油期货单日跌近300%,最低跌到每桶-40.32美元,收报-37.63美元。不过,布兰特原油维持在每桶25美元,反映原油储存设施不足及投机活动主要集中在美国。

原油及天然气市场列表

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原油是在商品市场英语commodity market中定价及交易,以下是原油及天然气现货及期货市场的列表[12]

大部分的原油期货是12个月以内交货[13]

不同地区的产油成本比较

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下表是以2014年11月28日发表的加拿大丰业银行研究报告及经济报告为准[14],由经济学家Mohr比较在2014年秋天不同地区的产油成本。

地区 在2014年秋天产油的成本
沙特阿拉伯 每桶10–25美元
加拿大艾伯塔省不列颠哥伦比亚省 每桶46美元
加拿大萨斯喀彻温省的巴肯 每桶47美元
艾伯塔省Lloyd & Seal传统重质原油 每桶50美元
加拿大艾伯塔省和萨斯喀彻温省,传统轻质原油 每桶58.50美元
美国内布拉斯加州,页岩 每桶58.50美元
艾伯塔省 SAGD 沥青 每桶65美元
北达科他州巴肯,页岩 每桶54–79美元
德州二叠纪盆地,页岩 每桶59–82美元
遗留的油砂矿 每桶53美元
新的油砂开采和基础设施 每桶90美元

上述的分析不考虑初期的探戡,地质资料及基础设备成本,一般将这些视为沉没成本,大约相当每桶5-10美元,不过仍有地区性的不同。若再考虑特许费,这部分在艾伯塔省和萨斯喀彻温省较有利。[14]

对未来油价的预测

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石油顶峰是指石油提炼英语extraction of petroleum量到达最大值的期间,之后的石油提炼量就会下滑。这和长期的石油供给减少有关,若同时间又有需求量的上升,则全球石油及其衍生产品的价格会大幅提升。

美国能源部在赫希报告英语Hirsch report中提出:“有关石油顶峰衍生的问题不只是暂时性的问题,而且过去的‘能源危机’可以参考的资讯相当有限”[15]。2014年联合国世界经济形势与展望报告指出:“2013年上半年的油价,除了在1月及2月伊朗的地缘政治冲突时有突然上涨外,其余时间是下滑的,而整体石油需求量的下降和全球经济成长率的减速有关”[16]

油价对经济的影响

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油价明显的上涨及下跌都会对经济及政治带来影响,例如1985-1986年的油价下跌就认为是导致苏联解体的主要原因之一[17]

油价下跌会对消费者导向的股价有帮助,但不利于原油相关产业的股价[18][19]。估计若 油价下跌,S&P 500(标准普尔500指数)会下降17-18%。

若油价下跌,对于日本、中国、印度等油品进口国有利,但不利于油品出口国[20][21][22]。一篇彭博新闻社的报导提到,英国经济研究机构牛津经济公司的分析若油价从$84降至$40时,对世界各国GDP成长率的影响,印度、美国及中国会成长0.5%至1.0%,沙特阿拉伯和俄罗斯则会下滑超过3.5%。若油价稳定在$60,全球经济成长率会成长0.5%[23]

Katina Stefanova认为油价的下滑和经济衰退及股价的下跌没有关系[24]嘉信理财集团的首席投资策略师Liz Ann Sonders曾提到油价下滑对于消费者及能源产业以外的企业是有帮助的,而这些企业是占美国经济的大部分,其正面影响会超过能源产业对整体经济的负面影响[25]

对产油国而言,油价高低象征预算平衡的指标,下表代表各产油国的要达到预算平衡所需要的油价及依赖程度:

产油国家 预算平衡时油价(美元,2015)[26] 石油依存比率(%) 附注
利比亚 184.10 OPEC
沙特阿拉伯 106.00 88 OPEC
伊朗 130.70 30 OPEC
挪威 40.00
伊拉克 100.60 OPEC
厄瓜多尔 79.70 OPEC
委内瑞拉 117.5 96 OPEC
哥伦比亚 172
阿拉伯联合酋长国 77.3 49 OPEC
科威特 54 90 OPEC
阿曼 110 75 OPEC
巴林 127
卡塔尔 60 95 OPEC
阿尔及利亚 118 OPEC
尼日利亚 119 70 OPEC
安哥拉 98 OPEC

参考资料

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  1. ^ Publications (PDF). [2015-01-05]. (原始内容存档 (PDF)于2016-08-10). 
  2. ^ 2.0 2.1 2.2 Mabro, Robert; Organization of Petroleum Exporting Countries. Oil in the 21st century: issues, challenges and opportunities. Oxford Press. 2006: 351. ISBN 9780199207381. 
  3. ^ Congress finally takes on OPEC.. Slate Magazine. [2015-02-22]. (原始内容存档于2011-07-28). 
  4. ^ OPEC. aw.com. [2015-02-22]. (原始内容存档于2016-01-12). 
  5. ^ Rising Demand for Oil Provokes New Energy Crisis, JAD MOUAWAD, New York Times, November 9, 2007. [2015-06-30]. (原始内容存档于2015-01-02). 
  6. ^ Ed Wallace. Oil Prices Are All Speculation. June 27, 2008 [2015-07-02]. (原始内容存档于2012-05-20).  |journal=被忽略 (帮助)
  7. ^ 存档副本. [2015-06-30]. (原始内容存档于2010-11-03). 
  8. ^ BBC News - Egypt unrest pushes Brent crude oil to $100 a barrel. BBC News. [2015-01-05]. (原始内容存档于2015-09-25). 
  9. ^ Nicole Friedman. U.S. Oil Falls 46%, Steepest Yearly Loss Since 2008 - WSJ. WSJ. 31 December 2014 [5 January 2015]. (原始内容存档于2015-06-15). 
  10. ^ Nick Cunningham. The Vanishing WTI/Brent Spread. WSJ. 14 January 2015 [14 June 2015]. (原始内容存档于2015-06-23). 
  11. ^ Nick Cunningham. The Reemergence Of The WTI/Brent Spread. WSJ. 16 March 2015 [14 June 2015]. (原始内容存档于2015-07-03). 
  12. ^ Bloomberg Energy Prices. Bloomberg.com. [2008-06-11]. (原始内容存档于2008-06-10). 
  13. ^ List of Commodity Delivery Dates on Wikinvest
  14. ^ 14.0 14.1 Mohr, Patricia, Scotiabank Commodity Price Index (PDF), 28 November 2014 [8 December 2014], (原始内容 (PDF)存档于2014年12月8日) 
  15. ^ DOE Hirsch Report (PDF). [2015-07-07]. (原始内容 (PDF)存档于2009-12-15). 
  16. ^ 存档副本 (PDF). [2015-07-07]. (原始内容存档 (PDF)于2015-10-10). 
  17. ^ The Soviet Collapse: Grain and Oil, By Yegor Gaidar, American Enterprise Institute, 2007 (PDF). [2015-07-07]. (原始内容存档 (PDF)于2015-03-19). 
  18. ^ The surprising impact of plunging oil prices, Alex Rosenberg, CNBC, S5 Oct 2014. [2015-07-07]. (原始内容存档于2015-07-07). 
  19. ^ Here's What Falling Oil Prices Mean For 12 Stock Market Sectors, AKIN OYEDELE, NOV. 17, 2014, 2:21 PM. [2015-07-07]. (原始内容存档于2015-07-07). 
  20. ^ The Effect of Low Oil Prices: A Regional Tour, Credit Suisse Report页面存档备份,存于互联网档案馆
  21. ^ Falling Oil Spells Boon for Most of Asia’s Economies, ERIC YEP, Wall Street Journal, Jan. 4, 2015. [2015-07-07]. (原始内容存档于2015-07-07). 
  22. ^ Who Profits When Oil Prices Plunge? 互联网档案馆存档,存档日期2015-01-13.
  23. ^ How $50 Oil Changes Almost Everything, Isaac Arnsdorf and Simon Kennedy, Bloomberg, Jan 7, 2015. [2015-07-07]. (原始内容存档于2015-01-13). 
  24. ^ Do Falling Oil Prices Foreshadow a Slump in the Stock Market in 2015?, Katina Stefanova, Forbes, 12/31/2014. [2015-07-07]. (原始内容存档于2015-07-08). 
  25. ^ Black Dog: Are Plunging Oil Prices a Positive or a Negative?, Liz Ann Sonders, November 3, 2014 互联网档案馆存档,存档日期2014年12月20日,.
  26. ^ 從美國的頁岩氣談國際的油價大戰 (PDF). [2016-10-22]. (原始内容 (PDF)存档于2016-10-23). 

相关条目

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