市場流通性
市場流通性或市場流動性通常簡稱流通性或流動性（英語：liquidity），對於個體是指資產能夠以一個合理的價格順利出售的能力，它是投資的時間尺度（變為現金的難易程度）與價格尺度（與公平市場價格相比的折扣）之間的關係。在商業、經濟或投資領域，市場流動性是一個市場的特徵，即個人或公司可以快速購買或出售一項資產，而不引起該資產價格急劇變化。
流動性涉及到資產出售的價格和出售的速度之間的權衡。在一充滿流動的市場中，人們可以迅速出售而不必接受一個明顯較低的價格；在一缺乏流動性的市場中，一項資產必須打折才能快速出售。[1][2]現金是最流動的資產，因為它可以立即按面值交換商品和服務，[1]市場的流動性與經濟表現息息相關，如果大家都互相沒有流動，經濟也會如一灘死水，這時對市場注入資金，比如量化寬鬆政策，在不考慮其他影響外溢下，至少是可以大大盤活經濟，而現金流就是市場流動性的一個例子。[3]
簡介
[編輯]一個流通市場的特點是市場上在任何時刻都有買家和賣家。另一個流通性的定義是，下一次貿易的價格與上一次貿易的價格相等的可能。假如一個市場上有許多買家和賣家的話，如此這個市場的流通性就非常高。如此市場被稱為深市場。在這樣的市場中訂貨對貨物價格的影響不大。
資產的流動性越大，企業對短期債務的清償能力就越強。因此，企業避免財務困境的可能與流動性相關。不過，流動資產的收益率通常低於固定資產的收益率，比如現金就無法帶來投資收益。從某種程度講，企業投資於流動性較大的資產（比如囤積現金）是以犧牲收益更高的資產的投資機會（投資在新技術開發與房地產等）為代價。
一個貨物的買賣次數可以看作是該貨物的流通性。交易者往往更願意向流通的市場如股票貿易投資，而不太願投資較不流通的市場，如不動產，原因是在一個不流通的市場上的交易者，有可能在行情轉壞時，被迫以不利的價格買賣手中貨物，到該時候流動性可能會轉向不出售或是緊縮，而經濟萎靡，不僅個人投資者面臨不流通的危險，大投資者面臨同樣危險。有意思的是，投機商和市商莊家雖然不是靠實業獲利而是金融賭注，但其行為卻為一個市場帶來流通性，反對托賓稅的原因之一是托賓稅妨礙貨幣投機，降低外匯市場流通，增高其波動。中央銀行可通過三大貨幣政策手段干涉投放的貨幣量，從而調控流通性。反之，流動太快也不是好事，T+0交易（當日買進的股票馬上可以賣出）比T+1交易（當日買進的股票下一個交易日才能賣出）更流動，容易發生炒作，因此對特別的產品增加交易成本可降低資產的流動性，如增加印花稅，可降低股票流動性，但這也是上述的一個代價，如何取得平衡，考驗著政府的施政水準。
部分常見資產的流動性大小一般有此種關係：現金 > 活期存款 > 短期國債 > 藍籌股 > 一般股票 > 城市中心小戶型物業 > 城市外圍大戶型物業。其中，流動資產的流動性最強，它包括現金以及自資產負債表編制之日起一年內能夠變現的其他資產[4]。
流動性比率
[編輯]流動性比率（英語：liquidity ratios)，是一種重要的財務指標，用於確定債務人在不籌集外部資本的情況下償還當前債務的能力；值得一提的是，流動性比率決定了公司支付短期債務和現金流的能力，而常被作為比較之償付能力比率則與償還持續債務的長期能力有關。
| 流動性比率 | 計算方法 |
|---|---|
| 流動比率（英語：current ratio） | 流動資產 ÷ 流動負債 |
| 速動比率（英語：quick ratio)，又稱酸性測試比率（英語：acid test ratio） | (流動資產 － 存貨 － 預付款項) ÷ 流動負債 |
| 現金比率（英語：cash ratio） | (現金 + 交易性金融資產) ÷ 流動負債 |
參見
[編輯]參考文獻
[編輯]- ^ 1.0 1.1 Mike Moffatt. Liquidity - Dictionary Definition of Liquidity. About.com Education. [27 May 2015]. （原始內容存檔於17 April 2015）.
- ^ Keynes, John Maynard. A Treatise on Money 2. : 67.
- ^ 寬鬆貨幣政策的市場效應各異 | Anue鉅亨 - 央行. news.cnyes.com. [2025-04-20] （中文（臺灣））.
- ^ 公司理财. 北京: 機械工業出版社. 2012年1月: 17. ISBN 978-7-111-36751-2.