特別提款權

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特別提款權
Special Drawing Right
標準代碼
ISO代碼XDR
數字代碼960
使用地區
使用地國際貨幣基金組織
發行歷史
始發時間1969年
貨幣單位
常用縮寫SDR
貨幣符號SDR
貨幣估值
匯率掛鈎 美元
歐元
人民幣
日圓
英鎊
2016年10月1日生效的特別提款權定值採用各貨幣比例

特別提款權(英語:Special Drawing Rights, SDRs)是國際貨幣基金組織創設的一種儲備資產和記帳單位,IMF於1969年進行第一次國際貨幣基金協定修訂時創立的用於進行國際支付的特殊手段。它的ISO 4217代碼是「XDR」。它依據各國在國際貨幣基金組織中的份額進行分配,可以供成員國平衡國際收支。它是基金組織分配給會員國的一種使用資金的權利。

會員國發生國際收支逆差時,可用它向基金組織指定的其它會員國換取外匯,以償付國際收支逆差或償還基金組織貸款,還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充作國際儲備。但由於其只是一種記帳單位,不是真正貨幣,使用時必須先換成其他貨幣,不能直接用於貿易或非貿易的支付。特別提款權定值是和一籃子貨幣掛鈎,市值不是固定的。IMF成員國可以以特別提款權獲得儲備籃子中任何一種貨幣以滿足國際收支需求的權利。

2014年10月,現特別提款權總額達到2040億XDR[1]。2016年10月1日起,人民幣被納入特別提款權。[2]

特徵[編輯]

特別提款權具有以下基本特徵:

  • 首先,特別提款權是成員國在國際貨幣基金組織特別提款權賬戶下享有的對其自有儲備資產的提款權,它不同於成員國IMF一般資源賬戶下享有的借貸性提款權。根據IMF的規定,參加國使用特別提款權除應符合《基金協定》要求的國際支付目的外,不受其他條件限制,其提款無須償還,並且參加國對於其在基金組織特別提款權賬戶下分配擁有的特別提款權資產有權獲得利息收益。
  • 其次,特別提款權是由IMF根據國際清償能力的需要而發行,並由成員國集體監督管理的一種國際儲備資產。依據《基金協定》的規定,特別提款權應根據國際貿易的發展對國際儲備資產的要求而每幾年發行一次,該發行應以保持全球國際儲備的穩定發展為目標;特別提款權的分配原則上以成員國在基金一般資源賬戶下的配額為基礎,任何關於特別提款權分配或撤銷某成員國特別提款權的決議均需得到特別提款部參加國85%加權投票的贊成,每一參加國不僅有權在通過特別分配決議時投票反對,而且可以在分配表決前通知基金其不參加分配。開發中國家通常認為,IMF目前對特別提款權的發行限制過於嚴格,難以滿足國際儲備手段增長的需求,且目前特別提款權在國際儲備資產中所占的比例過低(占國際儲備資產總值的4%);同時認為,IMF目前對特別提款權的分配辦法不合理,其中對於開發中國家的利益考慮不夠。
  • 再次,特別提款權本質上是由IMF為彌補國際儲備手段不足而創製的補充性國際儲備工具,其基本作用在於充當成員國及基金之間的國際支付工具和貨幣定值單位,同時也可在成員國之間兌換為可自由使用的外匯。根據《基金協定》和基金組織決議的規定,特別提款權目前可用於以下用途:
  1. 參加國基於國際收支平衡或儲備地位的需要,可申請基金組織在特別提款權賬戶下安排向其他參加國兌換為可自由使用的外匯;基金組織在收到申請後,可協調指定某些參加國(國際收支情勢好、國際儲備地位強)為承兌特別提款權的對象,併在規定期限內與申請國兌匯;申請國的此種兌匯沒有比例限制,可將其持有的全部特別提款權兌為可自由使用的外匯。
  2. 某一參加國也可通過與其他參加國達成協議的方式,以特別提款權兌換為等值的其他通貨(包括不可自由使用的外匯),而不必徵得基金的批准,也不必遵循基金的相關規定與原則(包括有關兌匯「需要」的限制);但此類交易以不違反《基金協定》第22條規定的原則為準(改變國際儲備結構)。
  3. 參加國可以申請將其在特別提款權賬戶下持有的特別提款權轉入一般資源賬戶,以補足該參加國在一般資源賬戶下儲備部分不足其配額25%所形成的債務,或者用於償還其所欠基金的其他債務(如依《基金協定》第5條第6款所欠債務);基金特別提款權部收到該申請國的申請後,實際上須將該特別提款權向其他參加國兌換為所需的通貨,並轉入該申請國的一般資源賬戶,故此過程中,基金須徵得相關兌匯國的同意。
  4. 依基金組織目前的決議,特別提款權按照可調整的比例,集合表示著五種可自由使用貨幣的幣值(稱為「特別提款權籃」),其幣值具有相對的穩定性,可以作為貨幣定值單位。
  5. 根據《基金協定》第30條的規定,只要經IMF批准,特別提款權還可以用於基金成員國與非成員國之間的其他相關金融業務。從基金組織已有的決議和目前的實踐來看,特別提款權已在成員國和非成員國之間被用於遠期貿易付款、特定的貸款、國際金融結算、國際金融業務保證金基金利息紅利支付、贈款等等。
  • 最後,特別提款權作為一種較為穩定的國際儲備資產,又是一種貨幣定值單位,IMF依《基金協定》的授權,可在任何時候改變特別提款權(SDR)的計價方法與原則。特別提款權在創立時曾與黃金直接掛鉤,《基金協定》第二次修訂後,曾與十六國貨幣掛鉤;根據1980年基金執行理事會通過的第6631號決議和第6708號決議,特別提款權自1986年1月1日起將以國際出口貿易服務貿易額最高的五個IMF成員國的貨幣組成特別提款權貨幣籃,以後每五年調整一次,該五國貨幣被定為可自由使用的貨幣。按照1986年1月1日當時生效的特別提款權貨幣籃,特別提款權集合表示著美元德國馬克法國法郎日元英鎊五國貨幣的價值,即特別提款權籃。

目前,美元歐元人民幣日元英鎊為特別提款權貨幣。其中,德國馬克法國法郎隨著2002年歐盟發行歐元後,取代了原有的兩國貨幣。2016年10月1日起,人民幣被納入特別提款權。

發行情況[編輯]

2009年,作為向全球經濟注入流動性的計劃的一部分國際貨幣基金組織(IMF)股東國同意一次性創造大約2,500億美元的SDR。但由於這部分SDR是按國際貨幣基金組織參與國對的貢獻比例進行分配的,大部分SDR資產最後成了已開發國家外匯儲備索羅斯曾在2009年聯合國氣候變化大會上建議將這部分SDR作為氣候貸款貸給開發中國家[3]截至2015年9月,IMF創建並分配給成員國的SDR約合2,800億美元,而同期全球儲備貨幣資產約有11.3萬億美元。

主要分配情況[編輯]

各主要國家分配情況(截至2021年3月)顯示如下:[4]

IMF成員國 配額(百萬SDRs) 配額(所占百分比)
 美國 82,994.2 17.44
 日本 30,820.5 6.48
 中國 30,482.9 6.41
 德國 26,634.4 5.60
 英國 20,155.1 4.24
 法國 20,155.1 4.24
 義大利 15,070.0 3.17
 印度 13,114.4 2.76
 俄羅斯 12,903.7 2.71
 巴西 11,042.0 2.32
 加拿大 11,023.9 2.32
 沙烏地阿拉伯 9,992.6 2.10
 西班牙 9,535.5 2.00
 墨西哥 8,912.7 1.87
 荷蘭 8,736.5 1.84
 南韓 8,582.7 1.80
 澳大利亞 6,572.4 1.38
 比利時 6,410.7 1.35
 瑞士 5,771.1 1.21
 委內瑞拉 3,722.7 0.78
其餘168國 133175.2 27.98

價值[編輯]

特別提款權是以「一籃子貨幣」定值。除非執行董事會另有決定,根據IMF於1980年12月17日的決定,自1986年1月1日起,特別提款權的組成和「加權」比例每五年調整一次。2016年-2022年間,一份特別提款權(1SDR)=0.58252美元+0.38671歐元+1.0174人民幣+11.900日元+0.085946英鎊(按照2018年匯率,總價值約1.4美元)。當有成員國使用其特別提款權時,該國可以將自身的特別提款權兌換成為這五種貨幣中的某一種。

2022年5月11日,國際貨幣基金組織執董會宣佈將人民幣權重由10.92%上調至12.28%,將美元權重由41.73%上調至43.38%,同時將歐元、日元和英鎊權重分別由30.93%、8.33%和8.09%下調至29.31%、7.59%和7.44%[5]

1 SDR的定義[6][7][8]
美國美元 德國德國馬克 法國法國法郎 日本日元 英國英鎊
1981–1985 0.540(約42%) 0.460(約 19%) 0.740(約13%) 34.0(約13%) 0.0710(約13%)
1986–1990 0.452(約42%) 0.527(約19%) 1.020(約12%) 33.4(約15%) 0.0893(約12%)
1991–1995 0.572(約40%) 0.453(約21%) 0.800(約11%) 31.8(約17%) 0.0812(約11%)
1996–1998 0.582 (約39%) 0.446(約21%) 0.813(約11%) 27.2(約18%) 0.1050(約11%)
美國美元 歐洲聯盟歐元 日本日元 英國英鎊
1999–2000 0.5820(約39%) 0.2280(約21%) 0.1239(約11%) 27.2(約18%) 0.1050(約11%)
= 0.3519(約32%)
2001–2005 0.5770(約45%) 0.4260(約29%) 21.0(約15%) 0.0984(約11%)
2006–2010 0.6320(約44%) 0.4100(約34%) 18.4(約11%) 0.0903(約11%)
2011–2015 0.6600(約41.9%) 0.4230(約37.4%) 12.1000(約9.4%) 0.1110(約11.3%)
美國美元 歐洲聯盟歐元 中華人民共和國人民幣 日本日元 英國英鎊
2016–2022 0.58252 (41.73%) 0.38671 (30.93%) 1.0174 (10.92%) 11.900 (8.33%) 0.085946 (8.09%)
日期 總額
1970–1972[9] XDR 93億[10]
1979–1981[10] XDR 121億[10]
2009年8月28日[10] XDR 1612億[10]
2009年9月9日[a] XDR 214億[10]
2011年3月3日之後的某個時間[b] XDR 208億[11]
2021年8月23日[10] XDR 4565億[10]

應用[編輯]

產品與服務[編輯]

一些跨國交易的產品與服務使用特別提取權計價,例如蘇伊士運河的貨輪通行費用以特別提取權作為計費單位[12]

國際金融機構[編輯]

包括國際貨幣基金組織,聯合國商品共同基金(Common Fund for Commodities),國際清算銀行,國際農業發展基金會(International Fund for Agricultural Development)在內的多家國際金融機構使用特別提取權作為記帳單位或者記帳單位之一。

區域性金融機構[編輯]

亞洲開發銀行,東非發展銀行(East African Development Bank),阿拉伯貨幣基金會(Arab Monetary Fund),非洲開發銀行伊斯蘭開發銀行等區域性金融機構使用特別提取權作為記帳單位或者記帳單位之一。

其他非政府組織[編輯]

還有許多組織使用特別提款權而不是特定的某國貨幣來作為記帳單位(或記帳單位之一)。如:萬國郵聯[13], 日本貿易振興機構(Japan External Trade Organization),西非國家經濟共同體國際投資爭端解決中心等。

金融產品[編輯]

一些金融產品亦實用特別提款權進行定價,如SDR計價債券[14]等。

國際協定[編輯]

一些國際協定和國家間稅收協定使用特別提款權作為貨幣單位或貨幣單位之一,如海事賠償責任限制公約Convention on Limitation of Liability for Maritime Claims),蒙特婁議定書等。

貨幣錨定[編輯]

儘管國際貨幣基金組織不建議將特別提款權作為貨幣錨定的對象,在實踐中,敘利亞等國將其貨幣與特別提款權掛鈎。

參見[編輯]

注釋[編輯]

  1. ^ A special allocation of XDRs became effective August 10, 2009 and was issued on September 9, 2009, to countries that joined the IMF after 1981 and so had never been allocated any.[10]
  2. ^ This allocation was made under the 2008 Quota and Voice Reforms to 54 countries with "dynamic economies" that were under-represented in the previous quota system. Date of allocation may vary from country to country, as allocation will occur "for those members that have consented to their increases once quota subscriptions are paid".[11]

參考文獻[編輯]

引用[編輯]

  1. ^ Special Drawing Rights (SDR). imf.org. International Monetary Fund. 2018-04-19 [2018-12-24]. 
  2. ^ IMF's Executive Board Completes Review of SDR Basket, Includes Chinese Renminbi. IMF. November 30, 2015 [December 5, 2015]. 
  3. ^ 索罗斯:用SDR资助穷国应对气候变化. [2009-12-12]. (原始內容存檔於2021-08-18). 
  4. ^ IMF Members' Quotas and Voting Power, and IMF Board of Governors. www.imf.org. [2021-03-09]. (原始內容存檔於2017-06-08). 
  5. ^ 央行:IMF执董会完成SDR定值审查 人民币权重上调 2022年05月15日09:23.  已忽略文本「 來源:中國新聞網 」 (幫助)
  6. ^ Antweiler, Werner. Special Drawing Rights: The SDR Fact Sheet. University of British Columbia. [2008-04-29]. (原始內容存檔於2016-04-14). 
  7. ^ 【IMF宣布将人民币纳入SDR货币篮子】. [2015-11-30]. (原始內容存檔於2015-12-08). 
  8. ^ Review of The Method of Valuation of The SDR—Proposed Extension of The Valuation Of The SDR Basket and Modification of The Date Of Effect of A New Basket. IMF. March 15, 2021 [2021-03-15]. (原始內容存檔於2021-11-11). 
  9. ^ 引用錯誤:沒有為名為white2的參考文獻提供內容
  10. ^ 10.0 10.1 10.2 10.3 10.4 10.5 10.6 10.7 10.8 引用錯誤:沒有為名為factsheet的參考文獻提供內容
  11. ^ 11.0 11.1 The IMF's 2008 Quota and Voice Reforms Take Effect. International Monetary Fund. March 3, 2011 [June 18, 2011]. 
  12. ^ Suez Canal Authority studies collecting fees in yuan after adding it to SDR units. Daily News Egypt. [2021-07-21]. (原始內容存檔於2016-10-04). 
  13. ^ 万国邮联函件业务细则(2013) (PDF). [2018-05-15]. (原始內容 (PDF)存檔於2018-05-16). 
  14. ^ 中国工商银行特别提款权(SDR)计价债券承销与债券套期保值业务知识问答. [2018-05-15]. (原始內容存檔於2021-04-06). 

來源[編輯]

外部連結[編輯]