併購
併購（英語：acquisition）或兼併（英語：takeover），字義上可分為合併与收購（Mergers and acquisitions, M&A），是指企業戰略、企業財務及管理的術語，指透過取得控制性股權而成為一個公司的大股東的過程，購買公司、售賣公司或與不同公司結合的事宜。
商業收購意指一個公司（收買方）買斷另一個公司（收購目標）。該事件後果類似於合併，不過並沒有形成一個新公司。
英语里有两个词汇用来表达“收購”，acquisition和takeover。Takeover的实际词义是接管。在英国，takeover指收购上市公司，而acquisition指收购私有公司。其它英语地区没有此分别。词的含义上，acquisition比takeover要中立。
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發生性 [编辑]
企業收購在美英兩國算家常便飯。在德國因為有董監雙軌制、在日本因為所謂「經連」所有權環環相扣、或者在中國因為政府擁有大部分公開上市公司，所以收購不常發生。
合併与收購的区别 [编辑]
- 尽管经常被交替使用，合併和收购略有区别。
当一个公司收购了另一个公司並以新业主自称，这项购买被称为收购。从法律上来说，目标的公司不再存在，买家已经“吞食”了卖家的生意，而买家的股票仍旧在正常交易。 然而严格来说，合併是两个公司一起同意合成一个公司，拥有权和经营权都合二为一。这样的行为可以更准确地被称做“平等兼併”。通常这两家公司规模相当。两家的股票都下市，取而代之的是新公司的股票发行。比如在1999年格蘭素Glaxo Wellcome和SmithKline Beecham公司的合併中，两家公司都不复存在，取而代之的是新公司格蘭素史克（GlaxoSmithKline）。
平等兼併事实上並不常发生。而是被收购的公司会在收购条款中要求对外称为平等兼併，即使它是一次实质上的收购。 因为被收购通常被认为会带来负面影响，所以把它称为兼併。
收購方法 [编辑]
收購的形式 [编辑]
- 善意收購（friendly takeover）經目标公司董事會同意而直接收購該公司，其時常發生。股東會收到現金或（更常見）一個已經同意數目的收購公司股份。
- 恶意收購（hostile takeover）指收購公司在未經目標公司董事會允許，不管對方是否同意的情況下，所進行的收購活動。當事雙方採用各種攻防策略完成收購行為，並希望取得控制性股權，成為大股東。當中，雙方強烈的對抗性是其基本特點。除非目標公司的股票流通量高可以容易在市場上吸納，否則收購困難。恶意收購可能引致突襲收購。
- '反收購 有以下的解釋:
- 小公司收購大公司，俗稱「蛇吞象」。
- 私人公司收購上市公司。
- 借殼上市，是私人公司繞過大部分證券監管機構的條例而進行上市的方法，當中一家私人公司收購一家運作中的空殼公開上市公司，而該私人公司管理層之後控制公開上市公司。
收購的策略 [编辑]
著名的收購行動 [编辑]
- 1972年，置地公司成功收購牛奶公司股權，並因此獲取牛奶公司於香港薄扶林的土地重新發展，並重建成為今日的置富花園。
- 1979年，和記黃埔意圖利用收購行動控制長江實業，時任長江實業主席的李嘉誠四处尋找支持者，結果不但保住了公司，更因為和記黃埔為了進行收購行動的過度借貸，反而被長江集團反收購。
- 1995年，在併購談判未果的情形下，IBM以35億美金強制收購Lotus公司。
- 2002年，惠普計劃收購康柏，在惠普創辦人家族大力反對的情形下，仍由時任惠普執行長的卡莉·費奧麗娜強力主導下完成收購。
- 2005年7月1日，新創建、新世界、新渡輪、城巴、新巴和周大福珠寶金行擊敗多間財團，購入卑路乍街工業大廈原址作住宅用途供中上環上班人士家屬使用。
- 2005年，日本Livedoor企圖取得富士電視台母公司日本放送的大部份股權，進而收購富士電視台，而與富士的公司派展開股權爭奪戰。後來經各方協調，Livedoor退出部份股份，並與富士簽定業務合作的協議書，結束了收購行動。
- 2009年，台灣的中華開發金融控股公司以收購委託書等方式，試圖主導金鼎證券董事會以完成購併，但金鼎證券的原始大股東張平沼家族反對，在2009年股東會召開時，雙方各自宣稱自己的人馬已當選足額董監事，並各自指派董事長及總經理，造成金鼎證券經營權鬧雙胞。2010年6月，法院裁定由臨時管理人進駐金鼎證券暫時代理董事會職權，群益證券扮演白武士於2011年合併金鼎證券，改名為群益金鼎證券，中華開發金控持有的金鼎證券股票在適當價格釋出。
2011中國民營企業境外併購十大案例 [编辑]
| 企業併購 | 項目 | 併購企業所在地 | 併購金額 |
|---|---|---|---|
| 海南航空集團 | 西班牙NH酒店連鎖集團 |  西班牙 |
3.29億歐元（已放棄） |
| 富麗達集團 (杭州) | 加拿大紐西爾特種纖維素有限公司 |  加拿大 |
2.53億美元 |
| 美的電器 | 開利拉美空調業務 |  巴西 |
2.23億美元 |
| 四川漢龍集團 | 非洲SDL鐵礦石公司 | 非洲 | 約2億歐元 |
| 寧波均勝投資集團 | 德國普瑞 |  德国 |
约16億人民币 |
| 臥龍控股集團 (上虞) | ATB驅動技術股份集團 |  奥地利 |
1.05億歐元 |
| 復星國際 | 希臘Folli Follie集團 |  希臘 |
8,458.8萬歐元 |
| 金亞科技 | 英國哈佛國際 |  英國 |
2.29億人民币 |
| 海寧蒙努集團 | 美國杰妮芙股份有限公司 |  美国 |
1,737萬美元 |
| 寧波一舟投資集團 | 德國威運高股份公司 | 德国 |
1,000萬歐元 |
其它 [编辑]
Memorandum and Article of Association：俗稱「書仔」是英系／前英系社會中，組成公司的憲制文件，由Memorandum of Association 和 Article of Association兩份文件組成。
外部連結 [编辑]
德国海外并购 [http://news.hexun.com/2011-11-15/135248160.html 2011海外并购
